太平洋证券-流动性周报（8月第2周）：北上资金连续两周净流出-190810

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　　核心结论
　　北上资金：8月5日至8月9日，北上资金净流出55.48亿元（上期净流出59.52亿元），连续两周净流出，主要受近期人民币大幅贬值影响。行业层面，食品饮料、有色金属、农林牧渔流入相对较多，分别流入9.06亿元、7.46亿元、2.40亿元；而银行、非银金融、电子分别流出26.30亿元、20.13亿元、9.59亿元，显示短期外资偏爱消费，金融和成长均呈现明显减持。TOP20重仓股中，平安银行、五粮液、洋河股份分别增持0.28%、0.18%和0.15%；青岛海尔减持0.31%，上海机场减持0.26%，伊利股份减持0.24%。
　　国内资金：两融余额8964.95亿元，较上期减少90.21亿元。其中银行、化工两融余额分别增加6.26亿元、2.01亿元；非银金融、电子、计算机分别减少17.10亿元、15.38亿元、11.99亿元。结合北上资金来看，内外资在电子板块实现共振，银行板块分歧较大。上证50ETF、沪深300ETF、创业板50ETF分别减少1.59亿份、0.57亿份、3.59亿份，中证500ETF增加0.11亿份。
　　宏观利率：2019年8月5日-8月9日一周央行发行票据50亿元。银行间流动性偏宽松，较上期隔夜SHIBOR下降3.8个BP至2.5960%，7天SHIBOR下降0.3个BP至2.6440%。10年期国债收益率下降6.98个BP至3.0216%，长端利率持续下滑。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期下降1.29个BP至0.61%、下降1.29个BP至0.78%、上升4.71个BP至1.19%。1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期下降3.48个BP至0.48%、下降3.48个BP至0.68%、下降1.48个BP至1.00%。货币环境偏松背景下，信用环境也呈改善。
　　风险提示：汇率波动超出预期