太平洋证券-流动性周报（8月第4周）：内外资或难以持续流入-190825

《太平洋证券-流动性周报（8月第4周）：内外资或难以持续流入-190825（20页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-流动性周报（8月第4周）：内外资或难以持续流入-190825（20页）.pdf（20页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　核心结论
　　北上资金：8月19日至8月23日，北上资金净流入112.49亿元。主要受益MSCI权重提升正式实施前的资金抢跑布局。行业层面，医药、银行、非银、家电流入相对较多，分别有20.76亿元、16.73亿元、12.73亿元和12.58亿元；而机械设备、农林牧渔、通信分别流出4.47亿元、2.31亿元、1.59亿元，显示外资仍偏爱消费和金融，而前期股价上涨较多的板块被减持。TOP20重仓股中，平安银行、格力电器、海螺水泥分别增持0.45%、0.24%和0.23%；伊利股份减持0.14%，贵州茅台减持0.04%，恒瑞医药减持0.01%。
　　国内资金：受两融标的由950只扩容至1600只影响，两融余额升至9164.99亿元，较上期增加225.86亿元。其中电子、计算机、医药两融余额分别增加42.81亿元、31.09亿元、29.20亿元；有色金属、机械设备、家用电器分别减少5.05亿元、1.17亿元、1.12亿元。结合北上资金来看，内外资在医药、机械板块实现共振，家电板块出现分歧。上证50ETF、创业板50ETF分别减少3.98亿份、1.75亿份，沪深300ETF稳定，中证500ETF增加0.24亿份。
　　宏观利率：8月19日-8月23日一周央行逆回购投放2700亿元，逆回购到期3000亿，MLF到期1490亿元，整体一周净回笼1790亿元。虽然较上期隔夜SHIBOR下降7.9个BP至2.58600%，7天SHIBOR下降2.2个BP至2.6510%，但银行间利率仍保持中枢偏上水平。10年期国债收益率上升4.27个BP至3.0644%，长端利率保持低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期上升2.82个BP至0.60%、上升2.82个BP至0.77%、上升0.82个BP至1.17%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期上升0.16个BP至0.46%、下降1.84个BP至0.64%、下降3.84个BP至0.90%。货币环境边际偏紧背景下，信用利差亦有所走阔。
　　风险提示：汇率波动超出预期