太平洋证券-流动性周报（8月第5周）：北上资金连续两周流入超百亿-190901

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　　核心结论
　　北上资金：8月26日至8月30日，北上资金净流入145.62亿元，连续两周流入超百亿（上期净流入112.49亿元）。其中沪股通净流入87.52亿元，深股通净流入58.09亿元，主要受益MSCI权重提升带来的资金流入。行业层面，医药生物、家用电器、银行、非银分别流出18.52亿元、18.46亿元、12.45亿元和10.57亿元，显示外资对消费和金融也有一定减持。TOP20重仓股中，五粮液、海尔智家、万科A分别增持0.21%、0.18%和0.14%；上海机场减持0.25%，伊利股份减持0.18%，中国国旅减持0.15%。
　　国内资金：受前期两融标的扩容影响，两融余额升至9273亿元，较上期增加116.81亿元。其中计算机、医药、农业两融余额分别增加51.20亿元、46.85亿元、25.39亿元；公用事业、建筑装饰、钢铁分别减少4.47亿元、4.46亿元、3.82亿元。结合北上资金来看，内外资在家电板块实现共振，医药板块出现分歧。中证500ETF、创业板50ETF分别减少0.01亿份、3.24亿份，上证50ETF增加0.60亿份。
　　宏观利率：8月26日-8月30日一周央行逆回购投放1400亿元，逆回购到期2700亿，MLF投放1500亿元，整体一周净投放200亿元。虽然较上期隔夜SHIBOR下降1.4个BP至2.5720%，7天SHIBOR回升1.4个BP至2.6650%，但银行间利率仍保持中枢偏上水平。10年期国债收益率下降0.71个BP至3.0573%，长端利率持续下滑至低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期下降1.08个BP至0.59%、下降0.08个BP至0.77%、下降4.08个BP至1.13%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较上期下降0.23个BP至0.46%、上升1.77个BP至0.66%、下降1.23个BP至0.89%。货币环境边际偏紧背景下，信用利差亦有所走阔。
　　风险提示：汇率波动超出预期