中银国际期货-金融期权日报-210923

《中银国际期货-金融期权日报-210923（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际期货-金融期权日报-210923（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

摘要金融期权标的波动率维持偏低，沪深300指数实际波动率只有13.8%，300ETF实际波动率在16.5%左右，和隐含波动率相比明显偏低。

隐含波动率的back结构也被削弱。

沪深300股指期权10月隐含波动率下跌幅度深于11月合约，波动率期限结构变得更加水平。

300ETF期权波动率期限结构水平化趋势要比沪深300股指期权更明显，10月波动率基本与11月相一致。

行情波动缩小，偏度指标也出现明显上升。

合成期货基差波动相对稳定，50ETF期权合成期货基差升水比较明显。

总体来看风险对冲情绪有所消退，卖出策略相对占优。

目前沪深300股指期权波动率仍然呈现back结构，继续买入日历价差，等待波动率结构回归contango。

方向策略采用备兑策略增厚收益，也可适当卖出虚值看跌期权。