群益证券（香港）-2019年8月大陆进出口资料点评：出口增速放缓，目前需求端依旧较弱-190909

《群益证券（香港）-2019年8月大陆进出口资料点评：出口增速放缓，目前需求端依旧较弱-190909（2页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《群益证券（香港）-2019年8月大陆进出口资料点评：出口增速放缓，目前需求端依旧较弱-190909（2页）.pdf（2页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　海关总署9月8日公布进出口资料，2019年8月，按人民币计价，8月进出口总值2.72万亿元，YOY增0.1%，其中出口金额1.48万亿元，YOY增2.6%，进口1.24万亿元，YOY降2.6%。8月单月贸易顺差2396亿元。
　　8月出口增长2.6%,增速回落。2019年8月出口1.48万亿,YOY增2.6%,较上月增速有所回落，没有看到特别的抢出口现象。从主要出口国家和地区方面看,对美国出口依旧为负增长，且降幅扩大，对其他国家出口情况相对稳定。具体来看,对美国出口2568亿元,YOY降12.9%(上月为降0.1%),依旧为负增长，且降幅扩大；对东盟出口2064亿元,YOY增长15.2%(上月为23.3%)，增速有所回落；对欧盟出口2629亿元,YOY增长7.0%(上月为13.6%)，也呈增速回落态势;对日本出口990亿元,YOY降5.5%(上月为降7.6%)。我们认为,目前中美贸易谈判依旧在进行之中，尽管目前双方依旧互加关税，不过之前商务部表态此次将力争取得实质性进展，后续谈判结果值得期待。从累计数据来看,今年前8月实现出口11.0万亿,YOY增6.1%。
　　8月进口降2.6%。进口方面,8月进口额1.24万亿,YOY降2.6%。从主要进口商品来看,大部分商品进口数量呈正增长,不过进口金额受价格方面影响有些负增长。具体进口商品来看,进口原油4217万吨, YOY增9.3%,对应进口金额1362亿,YOY降0.7%;进口天然气834万吨,YOY增7.3%,对应金额234亿,YOY增5.2%;进口大豆948万吨,YOY增3.6%,对应金额253亿,YOY降4.0%;进口铁矿石9485万吨,YOY增6.1%,对应金额751亿,YOY增86%;进口铜40万吨,YOY降3.8%,对应金额180亿,YOY降7.4%。从累计数据来看,今年前8月实现进口9.2万亿,YOY增0.8%。
　　贸易顺差回落。8月实现贸易顺差2396亿,较上月一定幅度的回落,主要源于出口增速较低。
　　整体来看,8月出口增速回落,出口的增长背后更多的是结构性的改变(对东盟、欧盟依旧为正增长,对美国、日本出口减少),进口方面负增长，主要为价格方面的影响。展望未来,全球PMI已回落至临界点之下,出口端压力降不断体现。进口方面,尽管目前管理层主动扩大进口,且通过减税等措施提振消费需求,预计后续将实现较稳健的增长。