太平洋证券-流动性周报（10月第4周）：外资流入230亿，抢跑布局MSCI扩容-191103

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　　北上资金：10月28日-11月1日，北上资金净流入230.01亿元，主要受益于11月MSCI扩容“抢跑”资金布局，其中沪股通净流入95.74亿元，深股通净流入134.27亿元。行业层面，家电、食品饮料、银行显示净流入较多，分别净流入62.21亿元、40.36亿元和26.12亿元；仅有采掘、休闲服务净流出，分别净流出1.88亿元、1.35亿元。TOP20重仓股多数获增持，其中伊利股份、美的集团、格力电器分别增持0.60%、0.50%和0.47%；中国平安减持0.10%、万科A减持0.02%、上海机场减持0.02%。
　　国内资金：两融余额升至9666.18亿元，较10月25日增加24.29亿元，逼近9月底阶段性高点。行业层面，计算机、农林牧渔、医药两融余额回升较多，分别增加26.39亿元、19.79亿元、12.23亿元；食品饮料、电子、有色、化工分别减少9.37亿元、6.94亿元、6.15亿元和5.29亿元。结合北上资金来看，内外资在食品饮料分歧较大。截止11月1日，相较于10月25日，上证50ETF、创业板50ETF分别减少1.15亿份和2.37亿份，沪深300ETF、中证500ETF分别增加0.36亿份和0.09亿份。
　　宏观利率：10月25日-11月1日一周，央行逆回购到期5900亿元。银行间利率小幅回落。截止11月1日，较上期10月25日隔夜SHIBOR下降20.5个BP至2.3010%，7天SHIBOR下降5.3个BP至2.6160%。10年期国债收益率上升3.85个BP至3.2757%。长端利率持续回升，但仍保持低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月25日分别上升4.76个BP至0.77%、上升5.76个BP至0.95%、上升4.76个BP至1.17%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月25日全都上升4.72个BP分别至0.60%、0.73%、0.82%。信用利差有所回升。
　　风险提示：汇率波动超出预期