银河证券-海外文献~2：社交媒体胜过新闻吗？ 基于社交媒体情感和新闻情感的市场时机策略-210929

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核心观点:新闻和社交媒体提供的投资信号。

首先，该篇文章研究20年来投资信号的历史特点，此类信号指标广泛来自新闻和社交媒体，这可以区分每个数据类型的独特性；此外，该文评估社交媒体和新闻的投资相关性随时间的变化；最后，该文进行市场时机策略的回测，该策略基于社交媒体情感和基于新闻情感的信号对超额收益进行预测。

新闻作为市场时机的情感来源胜过社交媒体。

基于社交媒体和新闻历史数据，基于社交媒体的情感大多已经被基于新闻的情感所捕捉。

尽管在研究期间社交媒体激增，但嵌入式情绪的投资重要性似乎并没有随着时间的推移而提高：社交媒体聊天的嘈杂本质并没有随着数据源的增加而消失。

总的来说，在最容易获得的新闻或社交媒体渠道中，新闻作为市场时机的情感来源胜过社交媒体。