群益证券（香港）-12月汽车行业销量点评：12月销量降幅明显收窄，全年实现稳健增长-220113

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销量及点评：12月汽车销量YOY-1.6%，年末车企加紧补库根据中汽协发布的数据，12月汽车销量为278.6万辆，MOM+10.5%，YOY-1.6%，较11月降幅收窄7.5个百分点。

12月乘用车销量为242.2万辆，MOM+10.5%，YOY+2%，同比增速转正，得益于供应链紧张程度缓解，以及节前补库需求。

其中SUV月销114.1万辆，MOM+10.2%，YOY+0.3%。

轿车月销112.6万辆，MOM+11.6%，YOY+7.5%。

12月商用车销量仍旧低迷，月销36.4万辆，MOM+10.5%，YOY-20.1%。

货车销量为31.1万辆，MOM+7.2%，YOY-21.2%。

客车销量为5.4万辆，MOM+34.4%，YOY-13.6%。

1-12月，汽车累计销量为2627.5万辆，YOY+3.8%。

其中乘用车累计销售2148.2万辆，YOY+6.5%；商用车累计销售479.3万辆，YOY-6.6%。

全年来看，汽车销售增量主要由出口贡献，结构上新能源汽车占比提升，汽车行业呈现国际化、电动化趋势。

12月新能源汽车销量继续提升，YOY+114%新能源汽车12月销量为53.1万辆，MOM+11.1%,YOY+113.9%，单月市场渗透率达19.1%。

其中纯电动车销量为44.8万辆，混动车销量8.24万辆。

1-12月新能源汽车累计销售352.1万辆，YOY+157.5%，市场渗透率上升至13.4%。

重点车企中，特斯拉和五菱宏光EV交付量环比显着增长，分别为70847辆和55729辆，环比分别增长34%和22%；比亚迪秦PLUS销售24284辆，环比下降13.7%。

造车新势力中，小鹏交付16000辆，MOM+2.5%。

理想交付14087辆，MOM+4.5%；蔚来交付量为10489辆，MOM-3.6%；哪咤交付10127辆，MOM+1.1%。

1-12月，特斯拉中国工厂交付量为47.3万辆；五菱宏光EV累计销量为42.1万辆；小鹏、蔚来、理想和哪咤的交付量分别为9.8辆、9.1万辆、9万辆和6.9万辆。

2022年新能源汽车补贴将较2021年退坡30%，且补贴将于年底终止。

虽然特斯拉、小鹏等售价随之上涨，但是当前新能源车仍具备牌照优势，预计不会明显受到补贴退坡的影响。

此外，各品牌的新平台混动车型陆续上市，由于成本降低，混动车定价已具备一定竞争力，并且随着消费者使用习惯的逐渐转变，混动车对燃油车的替代有望加速。

供应链短缺的问题正在逐步好转，2022年汽车行业整体销量有望稳步增长。

乘用车方面，新能源汽车正在加速渗透，销量预计将超过500万；由于疫情影响和前期销量透支，商用车销量预计仍将承压。

目前经济环境和疫情发展的不确定性、汽车芯片产能不足、电动化进程提速等挑战对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

推荐长城汽车、比亚迪和吉利汽车。