鲁证期货-股指期货周度报告：A股市场指数开门红未现，市场对美联储加速收紧预期计价-220109

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　　摘要
　　国内经济层面，实际经济数据显示国内经济下行压力增大，但是边际来看四季度国内经济有望小幅回暖，前期运动式减碳得到纠偏之后保供稳价措施稳步推进，11、12月制造业PMI持续保持荣枯线上方，但是近期国内疫情伴随冬季再度蔓延，目前西安、河南地区疫情风险仍未明显缓释同时天津出现Omicron病毒传播，国内“清零”政策继续实施背景下就地过年概率明显提高，需要衡量对一季度经济负面影响。国内政策层面，继12月央行二次降准以及1年期LPR年内首次调降之后市场对2022年一季度逆周期政策的进一步释放充满期待，然而新年首周央行超预期回收年末流动性的举动似乎一定程度上冷却了市场预期。客观来看，我们认为在美联储持续增强提前收紧预期背景下国内逆周期政策释放宜早不宜迟。
　　海外疫情层面，11月末发现的Omicron变异病毒仍在全球范围内快速蔓延，本次Omicron病毒的传染性较Delta病毒更强，美国以及全球新冠肺炎日度新增确诊数据都已经创出新高水平，目前来看疫情持续蔓延风险在2022年仍然较大，需要进一步衡量其对全球经济影响；海外货币政策方面，上周美联储最新议息会议纪要显示出加快缩债以及加息节奏的预期，同时阿根廷开启其首次加息，海外流动性持续收紧的预期方向没有伴随Omicron的出现而发生逆转。
　　综上，A股市场年初首周未能呈现开门红，前期持续热门板块集体回调，权重价值韧性相对明显，驱动因素在于国内逆周期政策进一步释放的市场预期因央行持续回收年末流动性而有所减弱，同时美联储持续释放加快缩债以及加息节奏预期令全球风险资产估值承压。往后看，我们对国内逆周期政策的进一步释放仍然抱有期待，中财办表示稳定宏观经济不仅是经济问题更是政治问题，美联储加快缩窄和加息节奏背景下国内政策落地宜早不宜迟，客观来看国内充裕的流动性环境将为A股市场合理估值形成坚韧支撑，A股市场下周有望企稳反弹。
　　股指期货策略方面，短线观望为主，长线投资者低位试多，套利策略仍然坚持多IF/IH空IC套利机会，但是近期面临回撤风险。
　　股指期权策略方面，适度布局卖沽，谨慎持仓，及时止盈止损。
　　风险因素：疫情反复、流动性收紧、美联储提前加息