太平洋证券-流动性周报（12月第5周）：内外资加仓有色金属、医药生物、银行-211231

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12月27日-12月31日，北上资金合计净流入146.69亿元。

沪股通净流入67.96亿元，深股通净流出78.73亿元。

前一期为净流入12.21亿元。

其中，电力设备、银行和基础化工净流入居前，分别流入37.12亿元、15.89亿元和15.33亿元；电子、公用事业和家用电器净流出较多，分别流出5.89亿元、5.86亿元和4.13亿元。

12月31日TOP20重仓股持股半数减持，其中，伊利股份、长江电力和万华化学分别增持0.94%、0.69%、0.18%；海天味业、立讯精密和格力电器分别减持1.93%、0.26%和0.17%。

国内资金：本周两融呈现回升趋势。

12月31日两融余额为18321.52亿元，较12月24日回升1.72亿元。

分行业看，相较上月同期，行业两融余额回升半数。

食品饮料、公用事业和传媒回升较多，分别回升29.52亿元、25.34亿元和16.86亿元；电力设备、电子和有色金属回落较多，分别回落62.88亿元、49.03亿元和39.55亿元。

结合北上资金来看，内外资在有色金属、医药生物和银行配置较一致；在电力设备，电子和公用事业配置分歧较大。

相较于上周，上证50ETF基金、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金分别增加12.825亿份、1.557亿份、0.324亿份和2.420亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购6500亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性6000亿元。

截止12月31日，隔夜Shibor较上期增加28.900个BP至2.1290%，7天Shibor增加32.800个BP至2.2710%。

银行间流动性紧缩。

1年期国债收益率减少9.57个BP至2.2429%，3年期国债收益率减少10.12个BP至2.4584%，10年期国债收益率减少4.49个BP至2.7754%，无风险利率有所降低。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月24日分别增加8.19个BP至0.50%、增加7.19个BP至0.66%、增加8.19个BP至1.25%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月24日分别增加5.41个BP至0.51%、增加7.41个BP至0.63%、增加5.41个BP至0.81%。

信用利差全部增加。

风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期。