太平洋证券-中外股票估值追踪及对比：全市场与各行业估值跟踪-211013

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核心结论本期（9月29日-10月13日）涨幅较大的行业分别为休闲服务、汽车和食品饮料，分别较上期（9月29日）上涨9.14%、6.94%和6.42%；回落幅度较大的行业为公用事业、采掘和钢铁，分别较上期下跌8.86%、4.41%和4.41%。

Q3以来，涨幅前三位的行业分别为采掘、有色金属和钢铁，分别上涨26.64%、21.61%和12.09%；医药生物、传媒和家用电器为下跌程度较深的行业，分别下降12.60%、9.28%和8.65%。

从重要指数角度，至10月13日，Wind全APB（LF）12.01倍，约位于2000年以来34.34%的历史百分位，Wind全A（除金融、石油石化）PE（TTM）31.12倍，约位于2000年以来41.36%的历史分位，目前仅有中证500市盈率位于历史25%分位数以下。

多数重要指数的风险溢价ERP较上期基本保持稳定。

上证50、沪深300、中证500、全AERP分别为6.07%、4.58%、1.92%、2.28%。

从行业估值角度，处于PE估值历史分位较低的行业是房地产、非银金融、建筑装饰、传媒和建筑材料。

计算机、休闲服务、汽车、电气设备和食品饮料PE估值百分位均在50%以上。

处于PB估值历史分位较低的行业是非银金融、银行、房地产、机械设备、电气设备和建筑装饰。

传媒、计算机、国防军工和电子PB估值历史百分位均在75%以上。

AH股溢价：至10月13日，AH股溢价指数为144.22，位于90.23%的历史百分位。

中美行业PE对比：至10月13日，A股相对美股PE偏高的行业为材料、日常消费品、医疗保健、信息技术、电信服务，A股相对美股PE水平偏低的行业为能源、工业、可选消费、金融、公用事业、房地产。

风险提示：货币政策超预期、疫情扩散超预期、中美摩擦加剧。