兴业研究-汇率与贵金属周度观察：港币升至7.75只是时间问题-191222

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　　摘要
　　一周回顾：美国众议院正式通过针对特朗普的弹劾条款，将于明年1月提交参议院投票。英国政府公布立法议程，确认2020年1月31日为脱欧过渡期结束日期。英央行、日央行议息会议均按兵不动。人民币汇率充分消化第一阶段协议达成的事件冲击后，如期波动率回落进入盘整，境内外美元兑人民币即远掉期价差收敛，三大人民币指数小幅下行。
　　基本面纵览：美国经济数据向好，美元指数收回此前跌幅。欧英国经济数据表现不佳，叠加英国首相强硬表态，欧元、英镑承压。美债长端收益率上行，日元承压贬值。贵金属缺乏趋势性驱动，延续震荡格局。外管局发布（R）QFII管理细则征求意见稿。澳门回归20周年之际，多举措便利化澳门人民币业务发展。11月结汇率继续维持低位，关注春节前刚性结汇需求。
　　后市展望：圣诞假期临近，预计市场波动较低。美元指数短线继续收复失地；港币触及强方兑换保证或只是时间问题；贵金属震荡接近尾声，预计向上突破概率更大。人民币汇率春节前维持稳中有升，第一阶段贸易协议落地倘若明晰汇率协议的具体细节或是后续关税取消的节奏，人民币汇率中枢将有所上移，否则协议落地影响有限。
　　关键词：特朗普弹劾，美元指数