兴业研究-大宗商品市场聚焦2020年第二十一期：美国石化需求出现明显回升放缓现象-200726

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　　摘要
　　能源：本周油市横盘震荡。供给方面，未来几周opec是否会降低减产份额短期仍将施压市场，同时墨西哥已要求主要的华尔街银行为其庞大的石油对冲计划提供报价，以往墨西哥开启对冲计划是往往会对价格造成短期冲击。需求方面，近期美国石化需求数据出现明显回升放缓现象。
　　有色：本周铜价高位震荡。供给方面，矿端供应仍然偏紧。需求方面，美国疫情形势依旧严峻，可能影响经济复苏速度。国内需求未来也有放缓态势。随着5、6月份国网集中交货的结束，7月电线电缆企业开工率预计下滑。。同时6月空调产量大增后，后续将进入传统生产淡季，外需恢复也仍需时日，后期需求增量料有限。
　　黑色：本周螺纹钢小幅回升。随着成材价格上涨，钢厂盈利情况好转，检修结束，复产积极性提高，电炉产量提升。建材成交本周整体呈现先扬后抑趋势。对于下周，当前多数区域已经出梅，但是仍有部分城市遭受洪水侵袭，加之高温天气到来，终端需求或难有明显好转。