太平洋证券-流动性周报（2月第1周）：外资抄底食品饮料、医药、计算机-200209

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　　北上资金：2月3日-7日，北上资金净流入300.60亿元，与外资主动布局市场对疫情过度反应有关。期间沪股通净流入180.93亿元，深股通净流入119.67亿元。多数行业为净流入，其中，食品饮料、医药和计算机显示净流入较多，分别净流入76.35亿元、33.63亿元和32.14亿元；电子、房地产和钢铁净流出6.01亿元、5.27亿元和4.60亿元。2月7日TOP20重仓股大部分增持，其中上海机场、中国国旅和伊利股份分别增持2.70%、0.97%和0.70%；美的集团、立讯精密和海康威视分别减持0.51%、0.29%和0.17%。
　　国内资金：两融余额继续回落，降至10324.05亿元，较1月22日减少233.73亿元，与近期市场大跌担保品市值回落有关。相较上期，除休闲服务外，其余行业两融余额均有所回落。其中电子、计算机和医药生物两融余额回落较多，分别回落665.50亿元、484.89亿元和386.51亿元；休闲服务回升3.83亿元。结合北上资金来看，内外资在医药和计算机行业配置仍存较大分歧。相较上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF分别增加1.25亿份、3.07亿份、0.54亿份和2.11亿份。
　　宏观利率：2月3日-7日，央行共开展1.7万亿元逆回购操作，逆回购降息10BP，或与应对疫情对经济冲击有关，叠加逆回购到期3800万亿元，净投放1.32万亿元。截止2月7日，较上期1月23日隔夜SHIBOR下降65.10个BP至1.7930%，7天SHIBOR下降24.3个BP至2.3060%，受益于逆回购降息，银行间流动性保持宽松。1年期国债收益率下降12.85个BP至2.0525%，3年期国债收益率下降18.38个BP至2.4039%，10年期国债收益率下降19.08个BP至2.8024%，长端利率回落。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月23日分别下降15.16个BP至0.77%、下降12.16个BP至0.93%、下降16.16个BP至1.13%，1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月23日分别下降5.51个BP至0.80%、下降2.51个BP至0.93%、下降2.51个BP至1.06%。信用利差改善。
　　风险提示：汇率波动超出预期