太平洋证券-流动性周报（2月第2周）：消费迎共振，科技现分歧-200216

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　　北上资金：2月10日-2月14日，北上资金净流入43.70亿元，疫情负影响逐渐修复，外资流入热情有所修复。沪股通净流入49.19亿元，深股通净流出5.49亿元。半数行业为净流入，其中，食品饮料、医药和电气显示净流入较多，分别净流入20.44亿元、14.75亿元和12.34亿元；电子、汽车和公共事业净流出23.00亿元、8.52亿元和6.67亿元。2月14日TOP20重仓股大部分被增持，其中上海机场、中国国旅和三一重工分别增持1.25%、0.41%和0.31%；海螺水泥、美的集团和海康威视分别减持0.34%、0.23%和0.17%。
　　国内资金：两融余额有所回升，升至10514.35亿元，较2月6日增加190.30亿元。相较上期，所有行业两融余额均有所回升。其中电子、计算机和医药生物两融余额回升较多，分别回升695.18亿元、477.10亿元和432.11亿元。结合北上资金来看，内外资在电子和计算机等科技板块配置仍存较大分歧，在医药生物和食品饮料等消费板块配置较一致。相较上期，沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF分别增加1.04亿份、0.03亿份和11.80亿份，上证50ETF减少4.01亿份。
　　宏观利率：2月10日-14日，央行共开展1万亿元逆回购操作，其中7天逆回购8000亿元，14天逆回购2000亿元，叠加本周逆回购到期1.28亿元，净回笼2800亿元。截止2月14日，较上期2月7日隔夜SHIBOR下降53.7个BP至1.2560%，7天SHIBOR下降7.3个BP至2.2330%，短端逆回购对冲力度加大，银行间流动性保持宽松。1年期国债收益率下降9.12个BP至1.9613%，3年期国债收益率增加1.86个BP至2.4225%，10年期国债收益率增加6.07个BP至2.8631%。长端利率保持低位。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月7日分别下降9.28个BP至0.65%、下降6.28个BP至0.84%、下降6.28个BP至1.04%，1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月7日分别下降0.14个BP至0.80%、上升2.86个BP至0.96%、上升2.86个BP至1.09%。信用利差改善。
　　风险提示：汇率波动超出预期