方正证券-A股前沿观察：从空方炮到多方炮-200216

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　　【投资要点】
　　1、空方炮或多方炮是K线组合的一种形态，前者为两根阴线夹一根阳线，后市看跌；后者为两根阳线夹一根阴线，后市看涨。A股市场指数方面历史上也多次出现过这种典型的组合，并对后市有很好的预示作用，用于分析当下市场对把握投资大方向显然依然有较好的借鉴意义。
　　2、众所周知，近期的创业板是走势最强的板块，不过如果将时钟回拨至2015年下半年至2016年上半年就完全不一样了。从季度线看，创业板2015年三季度至2016年一季度这三根季度K线就是非常典型的空方炮形态，我们当时以上海综指1993年3月至5月的月线空方炮为鉴，指出要警惕创业板后市继续走低的风险，可以说是一次比较完美地根据空方炮形态做出的正确的市场研判。后来创业板果然因为公司很多资产过度注水，商誉频繁爆雷，加之行业景气回落，一路下跌至2018年年底，结束了类似美国纳斯达克指数2000年前后的第一轮大起大落。
　　3、与空方炮形态相反，如果指数出现多方炮形态，后市看涨值便得预期。目前蓝筹指数就处于年K线多方炮的形态之中，比如中证100，上证50以及沪深300，2016年至2019年的三根年K线，这三个蓝筹指数已走成了多方炮形态。不过与创业板当初的空方炮形态类似，不见得马上就会出现突破走势，当初创业板在季线空方炮形态出现后，有一个下跌中继的过程，即先小阳反弹再小阴收跌，目前蓝筹指数是年线多方炮，因此不排除也有个上涨中继的过程，2020年先小阴消化大消费板块的蓝筹公司去年井喷式大阳年K线的获利盘以及业绩增速放缓的压力，比较典型的如白酒的龙头公司，再在2021年以小阳证明蓝筹公司的韧性，另外蓝筹银行今年显然面临新冠肺炎以及经济探底的双重压力，这也使得蓝筹指数暂时缺乏向上突破的动力。
　　4、去年我们就强调最看好创业板的表现，除了我们用五维选股模型得出的数据分析支持外，我们认为由于这两年中美贸易摩擦带来的阵痛和思考，创新发展，重视研发，上下一心形成了前所未有的共识，这就打开了很多创新型公司业务成长的巨大空间，可以预见的是，创业板、中小板以及科创板或将以此为契机，走出以内生增长为驱动力的新一轮大行情，或许会很类似2009年见底回升的美国纳斯达克指数，不仅会创新高，更会帮助我国经济进入高质量发展的新阶段。
　　5、最新五维数据显示，买点大于0.6的家数为117，上周为3，说明市场个股陆续企稳回升，对大盘回补疫情缺口形成支撑，其中这期房地产公司数量较多，不排除是市场对降息的一种乐观预期。
　　6、模拟组合操作计划：下周持仓观察，耐心等待“鱼头”看涨的乐观信号出现。
　　7、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。