方正证券-A股前沿观察：变，终归永恒-210620

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【投资要点】1、正如我们指出那样，沪市维系十余天窄幅波动的格局上周被打破了，周跌幅为1.8%，与前两周0.25%及0.08%的小幅下跌相比显著地增加了，而3月9日以来，此前周阴线跌幅最多为1.4%。

今年大盘走势有很多新特点，其中“逆周五效应”及“月末效应”较为明显，屡试不爽，然而，变是永恒的，当某种规律看似形成的时候，变也孕育其中，而变才是最大、最永恒的规律。

2、《A股前沿观察》诞生于2014年7月，一晃便是7年过去了，犹如婚姻的“七年之痒”，本期或将是封笔之作，谢幕或早或晚，但从不会缺席，心中有个“变”字，便不会诧异。

《A股前沿观察》是匍匐在最前沿，将注意力聚焦在市场细微的变化去感悟大盘的走向脉络。

得益于配套的市场观察体系、“高抛低吸选时策略”及“五维选股法”的庇护，《A股前沿观察》的模拟组合从2014年7月800万元起步，上周已超过9400万元，七年超十倍足以说明“前沿观察”的重要，亦或佐证了“细节决定成败”，有心人不妨坚持、坚守这份辛苦。

3、“高抛低吸选时策略”以34日均线为核心，通过建立“鱼头鱼尾”的必要及充分条件，提高操作的成功率，通过仓位管理起到应对市场风险的作用，是一个较为可行且经过市场检验的选时方法，基本成熟，特别适用A股大起大落的市场环境。

4、“五维选股法”则创造性地将影响股价走势的因素归纳为风口、预期、买点、质地、股性这五大因子，通过这几年的不断优化升级，其所具备的个股诊断、交易型选股、配置型选股、估值卖股、定制选股五大功能，使得五维选股平台具备了全天候选股的优良特性，深受用户欢迎。

由于市场、上市公司及其他外部环境始终在变，相对于较为固化的“高抛低吸选时策略”，“五维选股法”涉及的因子数据始终都在变化，另外根据我们对市场认识的深化及业务拓展需要，这个工具也始终处于不断优化和迭代的过程，可见，尽管《A股前沿观察》或将谢幕，但“五维选股法”仍有很大的发展空间，仍将继续陪伴喜欢、认可、支持这个工具的朋友。

5、下周起，月线、季线及半年线即将收官，本月所剩八个交易日至关重要，由于“逆周五效应”近两周已经失效，尽管外围股市上周血雨腥风，我们认为“市场有韧性”仍将为A股保驾护航，下周一沪市红盘概率大，但“月末效应”或将在本月失效，即六月最后八个交易日出现类似五月底突破性上涨的概率不大，而且由于半年线持续上涨一年后有点“飘”，一旦有新的外力介入，惯性运动或将改变。

另外，五月份沪市3500点一度被有效突破，但更高的点位不被认可后，使得这一突破失去了意义，目前沪市半年线恰恰在3500点附近，34日均线上周五则为3530点，故3500点的得失对多方而言非常关键，下周需密切关注。

与此同时，白酒、新能源车、光伏更是重点的重点，三驾马车协同，步调一致，大盘才能行稳致远。

6、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。