群益证券（香港）-2020年2月快递行业经营数据点评：顺丰逆势而上，业务增速翻倍-200320

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　　春节错峰叠加疫情冲击，业务处于恢复阶段
　　近日公布2020年2月快递行业运行情况。
　　业务量：同比增长0.2%
　　1）2月份，全国快递服务企业业务量完成27.7亿件，同比微增0.2%，因新冠肺炎疫情，2月快递行业运力受到限制，其中同城、异地、国际件增速分别为-6.9%、+2.1%、-2.9%。
　　2）1-2月累计完成65.5亿件，同比下降10.1%。其中，异地、同城、国际业务量累计分别完成11.7亿件、51.9亿件、1.9亿件，同比增速分别为-19.6%、-8.1%、+5.3%。
　　业务收入：同比增长4.1%，单票收入同比上涨3.68%
　　1）2月份，实现业务收入364.4亿元，同比增长4.1%。1-2月累计实现业务收入864.9亿元，同比下降8.7%。
　　2）单票收入：2月单票收入13.16元，同比增长3.68%。1-2月快递平均单价为13.20元，同比增长1.51%。
　　2月快递行业品牌集中度CR8为86.4%，同比提升6.3pct，环比提升1.6pct。由于春节错峰叠加新冠疫情，顺丰、京东、中国邮政是少数保持正常运营快递企业，预计3家市场份额在疫情期间提升明显。（注：受新冠肺炎疫情影响，湖北省有894家快递统计调查单位未报送数据。）
　　疫情虽然推动了线上消费需求的增长，但行业整体受到人员到岗难、商家复工难、运输限制等原因，2月整体复工进度受到较大影响。其中，直营模式的顺丰在春节期间坚持运营，复工进度较快；1月28日圆通率先开始复工；2月10日起，韵达、申通等主要加盟快递企业宣布全面复工，但受到各地疫情防控措施的影响，实际复工进度不一。
　　国家邮政局数据显示，自2月7日开始启动邮政快递业复工复产工作以来，截至3月9日，行业复工率达到92.5%，复产率超过80%。预计到3月中旬，除湖北地区以外，邮政快递行业产能将基本恢复正常。此外，预计湖北地区在3月底将恢复五成产能。