兴业研究-汇率与贵金属市场聚焦2020 年（第7期）：解码第一季度国际收支-200419

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　　摘要
　　一周回顾：美元指数触及60日均线后出现较强的技术性反弹，再度触及100，主要非美货币回吐上涨部分涨幅，金银价格震荡走低。国内第一季度增长数据略低于预期，人民币相对美元贬值回调，三大人民币指数震荡下行，境内掉期继续回落、境外掉期反弹。
　　基本面纵览：特朗普考虑逐渐重启经济，药物瑞德西韦对治疗新冠肺炎有明显疗效，市场信心大为提振。欧元区德国率先“解封”，但财政协同和脱欧谈判进展并不顺利，欧元承压。预计美元指数中期将走弱，但短线需要时间完成技术性调整。有迹象表明资金持续流入香港，港币维持强势。3月银行代客结售汇录得顺差，企业结汇率显著回升，证券投资项下资金流出带动代客涉外收付款逆差。外管局发布外汇收付便利化8项措施。
　　后市展望：美元指数对60均线的有效突破还需要时间，短线主要币种震荡蓄势，人民币汇率目前在7.10为中轴的区间震荡。关注下周欧盟领导人峰会对一揽子财政刺激计划的表决结果能否成为非美货币升值的契机。关注国内黄金现货需求回升能否持续推动国内外黄金价差收敛。
　　关键词：美元指数，国际收支