太平洋证券-太平洋证券流动性周报（5月第1周）：科技和消费迎内外资共振-200510

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　　核心结论
　　北上资金：5月6日-5月8日，北上资金净流入28.57亿元。沪股通净流出23.14亿元，深股通净流入51.71亿元。多数行业为净流入，其中，电子、食品饮料和有色金属显示净流入较多，分别净流入28.87亿元、14.94亿元和7.94亿元；银行、非银金融和交通运输分别净流出13.23亿元、11.15亿元和9.85亿元。5月8日多数TOP20重仓股被增持，其中海天味业、格力电器和三一重工分别增持1.25%、0.19%和0.16%；伊利股份、上海机场和万科A分别减持0.82%、0.15%和0.13%。
　　国内资金：两融余额升至10503.62亿元，较4月29日增加120.69亿元。相较上期，多数行业两融余额有所回升，其中电子、房地产和农林牧渔两融余额回升较多，分别回升20.32亿元、11.09亿元和8.66亿元；电气设备、化工和轻工制造分别回落7.95亿元、4.97亿元和3.99亿元。结合北上资金来看，内外资在电气设备和房地产等板块配置仍存较大分歧，电子和食品饮料等板块配置较一致。相较上期，上证50ETF和创业板50ETF分别增加0.18亿份和3.70亿份，沪深300ETF和中证500ETF分别减少0.36亿份和0.09亿份。
　　宏观利率：本周央行未开展公开市场操作，截至目前，央行已连续25个工作日未展开逆回购操作。相较上期，5月8日隔夜SHIBOR减少95个BP至0.9380%，7天SHIBOR减少11个BP至1.8090%。银行间流动性持续宽松。1年期国债收益率增加6.69个BP至1.2134%，3年期国债收益率增加11.24个BP至1.5519%，10年期国债收益率增加8.27个BP至2.6207%，长端利率处于2015年以来低位水平。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加15.26个BP至0.93%、增加13.26个BP至1.16%、增加12.26个BP至1.60%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月30日分别增加1.23个BP至0.63%、减少2.77个BP至0.80%、减少2.77个BP至1.20%，信用利差升降参半。
　　风险提示：海外经济衰退担忧引发外资流出