群益证券（香港）-2020年4月快递行业经营数据点评：快递行业快速复苏，业务量大增32%-200520

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　　近日公布2020年4月快递行业运行情况。
　　业务量：同比增长32.1% 
　　1）4月份，全国快递服务企业业务量完成65亿件，同比增32.1%，其中同城、异地、国际/港澳台业务量同比增速分别为+22.6%、+34.3%、+29.8%；
　　2）1-4月，累计完成业务量190.3亿件，同比增长11.5%。其中，同城、异地、国际/港澳台业务量同比增速分别为+1%、+13.9%、+15.1%。
　　业务收入：同比增长21.7%，单票收入同比下降7.9%
　　1）4月份，实现业务收入720.9亿元，同比增长21.67%。1-4月，累计实现业务收入2254.9亿元，同比增长5.59%。
　　2）单票收入：4月单票收入11.09元，同比下降7.90%，跌幅有所收窄。1-4月，快递平均单价为11.85元，同比下降5.34%。单票收入下滑或与加盟制快递公司将公路免费通行带来成本下降让利给客户（电商卖家）所致，以价换量仍是提升市占率最直接有效的手段。
　　1-4月快递行业品牌集中度CR8为84.5，同比提升3%。随着快递行业全面复工，以及网红经济、直播带货等新型网购模式的崛起，催生快递行业业务量快速增长。快递行业经过3个月下行调整，4月业务量、营收增速均在20%以上，每日快递量超过2亿件，已经恢复到疫情前正常水平，反映出快递行业已逐步消除疫情不利影响，重回高位增长。根据国家统计局4月数据显示，网上商品零售额7215亿元，同比增长17%，占社会消费品零售总额比重为24.1%，较19年末提升3.4pct。
　　此外，据国家邮政局统计，第二届“双品网购节”4月28日当天揽收包裹达2.4亿件，同比增长45.79%，业务量增速持续多日保持在50%以上。另外，4月份，湖北地区人员返岗率、网点开工率接近100%，业务量也恢复至去年同期水平。
　　风险提示：价格竞争加剧、人工成本上涨、疫情影响等