广证恒生-港股周报：关注中美关系消息及两会情况-200525

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　　本周港股：
　　1.市场回顾
　　恒指上周整体下跌867点或3.64%，收报22930点，处于两万三千点以下水平；全周股指波动约为1675点，指数波幅环比大幅增加；而国企指数累跌247点或2.56%，收报9426点；主板日均成交额约为1284亿元，环比增加21.7%。
　　上周港股通流入最多的是金融和日常消费（26.8和10亿元），流出最多是电讯业（11.2亿元）。上周多数行业下跌，唯一上涨的行业是能源（0.87%），跌幅最大的是综合、医疗保健和地产建筑（7.75%、5.74%和5.68%）。
　　2.港股策略展望
　　关注中美关系消息及两会情况。港股上周初受美国疫苗实验结果正面及油价上升利好，恒指公司宣布同股不同权及第二上市公司可纳入恒指带动新经济板块上涨，但两会期间市场处于观望态度，而随着预期两会将通过香港实施国安法，特朗普指如实施将作出强烈反应，市场担忧中美关系恶化及对香港金融市场会有所影响等导致港股大幅下跌。除了市场担忧实施国安法的影响外，中美关系仍具有不确定性也将相对利空股市。特朗普持续批评中国隐瞒疫情，而美国白宫表示正考虑多种方法来惩罚中国，例如上周美国参议院通过法案以加强监管中国上市企业集资等，增加中概股退市风险，预计中美关系相关消息尤其美国针对中国的措施在短期内仍将左右股市及人民币汇率。本周需留意的经济数据包括中国工业企业利润和服务贸易差额，美国新屋销售、耐用品订单、GDP、个人消费支出、PCE物价指数及就业数据等。港股在区间震荡后较容易受利空消息影响，需关注中美关系的演变，如特朗普继续实施针对中国的措施，预计港股将会较为波动，短期需要留意两会情况及相关政策措施，料恒指在21100-25000点之间波动上落，国企指数则在8100-9900之间位置。
　　港股行业配置：中资保险、新能源、可选消费。