太平洋证券-流动性周报（6月第1周）：宽基ETF连续两周净流出-200607

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核心结论北上资金：6月1日-6月5日，北上资金净流入240.51亿元，其中6月1日单日净流入104.86亿，主要受益于特朗普5月29日新闻发布会未太平洋证券向中国提出明显的施压行动；此外，6月22日将生效A股“入富”因子提升，当下资金存在抢跑布局可能。

沪股通净流流动性周报（6月第1周）入118.58亿元，深股通净流入121.94亿元。

绝大多数行业为净流入，其中，电子、医药生物和农林牧渔显示净流入较多，分别净流入86.25亿元、65.25亿元和34.15亿元；通信、建筑装饰分别净流宽基ETF连续两周净流出出2.45亿元、1.67亿元。

6月5日多数T太平洋证券OP20重仓股被增持，其中药明康德、上海机场和立讯精密分别增持5.70%、0.57%和0.27%；爱尔眼科、五粮液和格力电器分别减持0.18%、0.17%和0.10%。

国内资金：两融余额升至10977.35亿流动性周报（6月第1周）元，较5月28日增加172.54亿元。

相较上期，多数行业两融余额有所回升，其中电子、医药生物和食品饮料两融余额回升较多，分别回宽基ETF连续两周净流出升26.75亿元、18.88亿元和16.18亿元；仅有家电和银行分别回落2.37亿元和2.20亿元。

结合北上资金来看，内外资在家电和银行等板块配置仍存较大太平洋证券分歧，电子和医药等板块配置较一致。

相较上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF分别减少2.64亿份、1.94亿份、0.42亿份和6.82亿份，宽流动性周报（6月第1周）基ETF连续两周净流出。

宏观利率：本周央行共进行7天逆回购操作220宽基ETF连续两周净流出0亿元，到期6700亿元，净回笼资金4500亿元。

相较上期，6月5日隔夜SHIBOR减少51.5个BP至1.5820%，7天太平洋证券SHIBOR减少16.4个BP至1.9870%。

银行间流动性周报（6月第1周）流动性较宽松。

1年期国债收益率增加47.91个BP至2.0801%，3年期国债收益率增加49.18个BP至2.3856%，10年期国债收益率增加14.22个BP至2宽基ETF连续两周净流出.8475%，无风险利率持续回升，但仍处于2015年以来低位水平。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月29日分别减少9.32个BP至0.74%、减少9.32个BP至0.93%、减少17.32个BP至1.27%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较5月29日分别增加3.64个BP至0.45%、增加3.64个BP至0.61%太平洋证券、增加2.64个BP至0.95%。

信用利流动性周报（6月第1周）差升降参半。

风险提示宽基ETF连续两周净流出：中美摩擦引发外资流出。