群益证券（香港）-汽车行业5月汽車銷量點評：低基期下销量增速大幅回升-200616

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N量及cu：5月汽销量YOY+14.5%，低基期下增群益证券（香港）速大幅回升根中汽f发布的，5月汽N量219.4fv，MOM+5.9%，YOY+14.5%，由于去年同期处于渠道国五车清库阶段，批发数基期较低，5月同比增速大幅回升。

5月乘用车销售167.4万辆，M汽车行业5月汽N量cuOM+8.9%,YOY+7%,同比增速回正。

其中SUV销量超过轿车，月销77.7万辆，MOM+11.3%，YOY+20.1%，同环比均有较大提升；轿车销量恢复较慢，月销77.6万辆，MOM+4.7%，YOY-0低基期下销量增速大幅回升.9%。

5月商用车销量虽群益证券（香港）然环比小幅回落，但仍处于历史高位。

5月商用车月汽车行业5月汽N量cu销52万辆，MOM-2.6%，YOY+48%。

5月货车销量同比大幅增长，月销48.2万辆，MOM-2.7%,YOY+52.5%；其中重型货车月销17.9万辆，MOM-6.4%,YOY+65.6%，在基建投资和排放要求升级的带动下，1-5月重卡销量已同比增长16.5%，表现亮眼；轻型货车月销低基期下销量增速大幅回升21.5万辆，MOM+0.9%，YOY+43.2%。

5月客车月销3.8万辆，MOM-1.5%,YOY+7.3%，其中只有轻型客车同比增长，中型和大型客群益证券（香港）车同比均下降。

1-5月，汽车累计汽车行业5月汽N量cu销量为795.7万辆，YOY-22.6%。

乘用车累计销售610.9低基期下销量增速大幅回升万辆，YOY-27.4%。

其中中国品牌乘用车累计销售226.4万辆，YOY-32.5%，市占率为37.1%，同比下降2.8个百分点，降群益证券（香港）幅较1-4月扩大0.3个百分点。

1-5月商用车累计销售184.8万辆，YO汽车行业5月汽N量cuY-1%。

其中货车和客车累计销量YOY分别为低基期下销量增速大幅回升+0.4%和-15.2%。

新能源群益证券（香港）汽车销量恢复缓慢,YOY-24%5月新能源汽N量8.2fv，MOM+12.2%,YOY-24%，同比降幅较4月收窄2.5个百分点。

其中新能源乘用N售7.4fv，MOM+15.8%汽车行业5月汽N量cu,YOY-24.4%；新能源商用月N0.8fv，MOM-13.7%，YOY-13.7%。

1-5月，新能源车累计销售28.9万辆，Y低基期下销量增速大幅回升OY-38.7%。

今年受到疫情影响，运营车辆销量下降，而个人需求目前又受到购买力下降和油价下跌的干扰，因而今年群益证券（香港）新能源汽车销量恢复情况弱于燃油车。

接下来6月份由于去年基期较高，销量增速或汽车行业5月汽N量cu将承压。

目前汽车销量逐月恢复，但由于疫情损害了消费者的购买能力，爆发式低基期下销量增速大幅回升的需求释放未能出现，预计全年汽车销量同比降幅将超过10%。

目前汽车行业处于产品向国六标准和电动化转换的关键时期，疫情的冲击将加大公司的现群益证券（香港）金流压力，使得市场整合加速；产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

推]V汽集F、长安汽汽车行业5月汽N量cu车、长城汽车。