方正证券-A股前沿观察：中小创仍主导市场人气-200719

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　　【投资要点】
　　1、上周可谓风云突变，我们对行情最保守的预计“周线收阴”不幸成为事实，沪市在周一创出了本轮行情的新高3458点，周二便掉头向下，周四更是大跌4.5%，全周各主要指数悉数大跌，其中沪市跌5.00%，深市跌4.09%，中小板分别跌4.35%及4.18%，沪市周线长阴格外刺眼，系统性多头大行情面临挑战。
　　2、由于沪市是A股蓝筹公司的集中地，比如银行、石油、化工、保险行业的龙头公司均在沪市，历次系统性多头大行情这些蓝筹公司的表现基本与大盘同步，可以说蓝筹公司的表现决定了行情能走多高，7月份以来银行板块虎头蛇尾的表现从另一个侧面说明系统性多头大行情的火候仍没有到。
　　3、不过中小创、大消费板块及科技板块仍主导市场人气，与5月初至5月底的那次下跌相似，当时尽管沪市跌破了34日均线，而创50及创业板却顽强地站在34日均线之上。这次沪市跌破了13日均线，但创50及创业板依然站在13日均线之上。另外尽管沪市周阴线看似很大，但毕竟没有完全实现“阴包阳”，而中小创的周阴线更像上升途中的一次修整，整个上升趋势并没有破坏。而且由于蓝筹指数年线及季线多方炮形态已经非常明显，系统性多头大行情处于“万事俱备只欠东风”的状态，需要有更坚韧的耐心等待权重板块的真正启动。
　　4、短线看，以近期的市场气势，下周大盘要么止跌回升，要么继续下挫，横盘震荡五周左右的概率很低，鉴于导致上周急跌的主要利空因素为，据凤凰网7月17日报道，美方正在酝酿一个及其荒谬且疯狂的反华行动，美官方则在正式场合上既不肯定也不否定，需密切关注事态进展。另外由于上周的大幅下跌比较突然，远超市场预期，近期进场的资金大概率也要进行自救，周五有不少优质股票便开始回升了，有的还创出了历史性新高，比如我们前期曾提到的6月23日买点大于0.6的聚氨酯龙头公司及主营瓷砖的上市龙头公司，可见，即便大盘不济，个股依然可为。
　　5、最新五维数据显示，本期买点大于0.6的家数为0，上期136，这是五维选股模型使用以来的第一次，说明上周的急跌对个股的影响是全方位的，目前不仅股价偏离34日及60日均线，而且价量关系及资金流向多呈现下降的趋势。近期选股可以更多考虑个股基本面因素而非板块因素，其中一个有效办法就是充分利用业绩预告及业绩预测信息，具体来说就是先锁定那些“预期因子”大于0.66且“变动”大于10公司，再从市场面考虑是否在市场急跌的背景下依然保持强势，比如，“股价强度1/2/3”是否均大于1且“变动”大于0，这期这类公司大约有15家。
　　6、模拟组合操作计划：下周持仓观察，若大盘跌破34日均线将实施风控措施，调低仓位。
　　7、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。