华安证券-晨会集萃-200720

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　　集萃聚焦
　　1.行业投资观点
　　【机械】上半年完美收官，下半年值得期待――2020年上半年挖机行业总结
　　据工程机械协会统计，2020年6月，挖掘机总销量24625台，同比＋62.9%，其中：国内21724台，同比+74.8%；出口2901台，同比+7.6%。2020年1-6月累计销售挖掘机17.04万台，同比+24.2%，其中：国内155893台，同比+24.8%；出口14532台，同比+17.8%。
　　今年上半年销量超预期源自工程量变多带来的新增需求，更新需求还没有发力，展望未来，我们认为更新需求仍是行业销量保持平稳的润滑剂：①由于使用寿命不同，国产品牌和外资品牌错峰更新保证更新需求平稳持续；②对比发达国家，我国非道路机械排放标准滞后10年左右，未来加严是大势所趋。开工率和下游投资数据互相印证，工程机械行业仍处于高景气位置，8月份中报业绩披露前夕，重点关注业绩确定性高、估值低的工程机械龙头企业。
　　【食品饮料】大消费行业专题：经济指标延续改善，消费基础韧性仍强
　　一方面，国内疫情基本得到控制，可选消费边际持续恢复；另一方面，国内疫情短期仍有一定反复，海外疫情有加速蔓延趋势，必选消费需求充分，因此建议延续攻守兼备型策略：1）关注日常必需品、商超等疫情受益或受影响较小的细分行业龙头：克明面业、安琪酵母、安井食品、三只松鼠、海天味业、永辉超市；2）关注可选消费边际恢复中存在弹性的白酒、乳制品、啤酒龙头：贵州茅台、古井贡酒、今世缘、山西汾酒、洋河股份、伊利股份、青岛啤酒。
　　2.财经要闻
　　【央行、证监会：政策性银行等可通过互联互通参与交易所债市现券协议交易】
　　【两部门推动银行间与交易所债券市场基础设施互联互通】
　　【国资委：突出抓好国有资本布局优化和结构调整积极推动重组整合】
　　3.华安证券近期研究报告摘要