华安证券-晨会集萃-200805

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1.行业观点【通信/尹沿技、张天】《万物互联时代，全球物联网模组龙头迎风口》移远通信是全球领先的无华安证券线通信与定位模组供应商。

国内模组厂商享受工程师红利在全球份额持续提升，公司享受规模成本优势、渠道布局优势，有望在5G时代晨会集萃保持龙头地位。

华安证券短期内，公司利润兑现受到快速扩张带来的管理和研发费用提升影响，但抢占了更为有利的竞争地位且未来降本增效空间明显。

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【食品饮料/文献、姚启[】行业点评报告：《疫后酒企提价，消费升级头部集中大趋势延续》我们观察到，疫后一线名酒间接提价，通过产品结构升级、加大直营占比、减少传统渠道配额等方华安证券式以实现吨价上提；疫后主流次高端白酒企业淡季直接提价，刺激渠道商提前备货回款、实现核心产品提前站位、并提升品牌力。

飞天茅台批价持续上行晨会集萃，茅台红利有望延续。

我们认为，疫情不改白酒行业发展趋势，仍重点关注三大趋势：1）消费升级趋势不变，受疫情影响节奏或略有推迟；2）行业延续结构性增长，仍看高端及次高华安证券端白酒稳健扩容；3）头部集中趋势加速，一线全国名酒及地产酒龙头聚焦管理能力提升，仍是确定性最高、能持续跑赢行业的品种。

此外，晨会集萃需持续关注酱酒热对浓香型白酒的影响。

持续推荐：贵州茅台、古井贡酒、洋河股份华安证券、山西汾酒，建议关注：今世缘、五粮液。

【TMT/尹沿技、夏瀛韬、郑磊、华晋书、张天】内循环新格局，科技创新勇立潮头――从政策主线看科技长牛的投资机会7月30日政治局会议提出“加快形成以国内大循环为主体、国内国晨会集萃际双循环相互促进的新发展格局”。

我们华安证券认为内循环新格局或将成为未来贯穿中长期的政策主线，科技创新是核心驱动力，科技长牛趋势有望延续。

具体而言，新基建是内循环主要投资方向，相关晨会集萃产业加速发展；国产化是内循环重要保障，提升产业链供应链稳定性和竞争力；泛娱乐是内循环消费升级新趋势，有望构建新模式新业态。

【电子/尹沿技、华晋书】政策持续加码，护航半导体黄金时代8月4日，国务院发布《关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的华安证券通知》，大力支持符合条件的集成电路企业和软件企业在境内外上市融资，加快境内上市审核流程，符合企业会计准则相关条件的研发支出可作资本化处理。

鼓晨会集萃励支持符合条件的企业在科创板、创业板上市融资，通畅相关企业原始股东的退出渠道。

我们坚定看好半导体国产化进程，建议关注中芯国际（全球第五代工厂，国内唯一量产14nm）、华润微（代工与功率产品并重）、紫光国微（特种IC高增速，智能安全芯片有望变为增量市场）、闻泰科技（ODM龙头地位稳固，安世半导体5G时代大展拳脚）、兆易创新（全球前三NorFlas华安证券h供应商、MCU指纹识别齐头并起）、瑞芯微（物联网趋势确定物联SOC可期，快充等需求带动电源管理芯片放量）、北方华创（国内半导体设备覆盖面最广）、中微公司（刻蚀机达到5nm）。

【传媒/尹沿技、郑磊】TIKTOK海外布局受挫，文化自信道路依旧光明美国时间7月31日，美国总统特朗普在其专机“空军一号”上对记者表示，将会动用总统权力，禁止TikTok在美运营，理由是“担晨会集萃心软件会窃取美国公民的信息，有损美国国家安全利益”。

我们认为，此次TikTok受到美国政府的打压，侧面验证了国内互联网公司输出中国主流价值观的可行性和有效性，是十八大以来提出的“文化自华安证券信”强有力的体现。

随着我国综合国力的持续提升，文化输出将在未来中国国晨会集萃际化的道路上扮演越来越重要的角色。

建议重点关注具有头部影视内容制作能力的A股上市公司，包括：华策影视和光线传媒，以及平台型的公司华安证券，如：芒果超媒。

2.财经要闻【国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质晨会集萃量发展的若干政策》】【发改委批复粤港澳大湾区城际铁路建设规划近期建设项目总投资约4741亿元】【财政部：截至7月底地方政府债券发行超3.7万亿元】3.华安证券近期研究报告摘要。