群益证券（香港）-保险行业2020年6月上市险企保費收入綜評：7月寿险增速回落，不过财险仍快速增长-200814

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　　中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保近期陆续公布其7月份保费数据。从寿险方面来看，7月五家上市险企共实现寿险保费收入869亿，YOY增3.4%，增速有所回落。今年前7月，五家上市险企共实现寿险保费1.14万亿，YOY增6.0%。
　　平安寿险7月实现保费收入343亿元，YOY增5.1%，继续实现正增长，前7月累计降3.7%至3355亿，降幅较前6月收窄0.9pct。从保费拉动的结构来看：7月新单保费99亿，YOY降11.7%，依旧有一定压力，7月续期保费245亿，YOY增13.9%。从累计数据来看，前7月新单累计降11.0%至961亿，续期累计降0.5%至2394亿
　　中国人寿2020年7月实现保费271亿元，YOY增0.7%，增速继续回落，在公司1Q开门红放量之后，后续保费增长逐渐走向均衡。从累计保费来看，前7月累计增12.3%至4280亿，增长好于同业。
　　新华保险2020年7月实现保费104亿元，YOY增22.6%，依旧在快速增长通道之中。公司前7月累计增30%至1073亿，展现其较强的负债端扩张能力，整体表现好于上市同业。公司保费端表现较好，主要源于公司从去年年底开始，保费策略有所改变，即重启银保趸交，对保费增长有较好的推动作用。