群益证券（香港）-2020年7月快递行业经营数据点评：顺丰业务持续领跑，通达系价格战仍激烈-200819

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7月快递业务量同比增32.2%，维持高增长近日公群益证券布2020年7月快递行业运行情况。

业务量：同比增长32.2%1）7月份，全国快递服务企业共计完成业务量69.36亿件，同比增长32.2%，其中同城、异地、国际/港澳台地区业务量同比增速分别为+15.8%、+35.7%、+32.2%；2）1-7月，全国快递服务企业2020年7月快递行业经营数据点评累计完成业务量408.16亿件，同比增长23.7%，快递业务量已超2017全年400.6亿件。

其中，同城、异地、国际/港澳台地区顺丰业务持续领跑业务量同比增速分别为+11.4%、+26.5%、+22.7%。

通达系价格战仍激烈业务收入：同比增长18.9%；单票收入同比下降10%，价格竞争依然激烈1）7月份，实现业务收入723.3亿元，同比增长18.9%。

1-7月，累计实现业务收入454群益证券7.1亿元，同比增长13.5%。

2）单票收入：7月单票收入10.43元，同比下降10%，环比2020年7月快递行业经营数据点评下降2.26%。

1-7月，快递平均单价为11.14元，同比下顺丰业务持续领跑降8.21%。

随着行业淡季的来临，以及今年3月主打低价模式的通达系价格战仍激烈极兔速递、众邮快递（京东系）杀入国内快递市场，快速布局加盟，预计快递行业价格战依然激烈。

尤其义乌地区作为全国快递市场风向标，7月义乌地区通达系涨价，受到拼多多群益证券平台政策倾斜，不少快件涌入极兔快递，导致通达系涨价不及预期。

1-7月快递行业品牌集中度CR8为83.6，同比提升1.9%，环比下降0.5%，反映出行业集中度提升趋势仍在，但受新进2020年7月快递行业经营数据点评入者的影响，集中度提升速度或将放缓。

而根据国家统计局7月数据显示，1-7月累计实物商品网上零售额5顺丰业务持续领跑.1万亿元，同比增长15.7%，占社零比重为25%。

受益于网红经济、直播带货等新型网购模式的崛起，以及农村市场增长迅速（农村地区前7个月揽收量增速较城市地区高出20个百分点以上），叠加国际需求持续旺盛和跨境邮寄通道不断开启，从5月跨境快递业务量增速重回30%以上，前7个月国际快递业务量完成9.2亿件，同比增长22.69%，基本通达系价格战仍激烈达到行业平均增长水平，快递行业持续保持高位增长。

风险提示：价格竞争加剧、新竞争者进入、人工成本群益证券上涨、疫情影响等。