交通银行-2020年8月·外贸数据点评：出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖-200907

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观点摘要1、连续3个月出口实现增长并交通银行涨幅扩大。

国内复工2020年8月・外贸数据点评复产促进了出口增长。

二季度之后发达国家的经济陆续恢复出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖，外需得到修复。

周边国家和地区交通银行的出口同步出现改善，中国出口恢复状况最好。

2、从贸易地区来看，出口分化，对东盟和美国的出口较好，2020年8月・外贸数据点评对欧盟和日本的出口增速较低。

从进出口贸易累计来看，东盟为我第一大贸易伙伴；从出口来看，美国是我国最大的出出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖口目的地。

3、从主要出口产品来看，机电产品出口加快，防疫相关产品保持较快增长，部分劳动密集型产品出口有所交通银行改善。

4、进口同比小幅下降2020年8月・外贸数据点评，同比价格下跌是主要原因。

国内需求的恢复要弱于生产，导致出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖进口持续弱于出口。

进口原油、铁矿砂、大豆等价格明显下跌，剔除价格因素以外的进口量保持增长，真实的进口交通银行并不差。

5、出2020年8月・外贸数据点评口形势不必悲观，进口增速可能回升，贸易顺差扩大对经济增长的拉动作用将增强。

二季度可能是全出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖球经济的低点，外需状况逐渐修复有望带动出口保持增长态势。

但也存在不确定因素，全球疫情整体还有不确定性，交通银行贸易摩擦有升级的风险。

随着国内促进“新基建”的政策落地，消费也在逐步改善，以及大宗商品价格的企稳回升，进口增速可能逐2020年8月・外贸数据点评渐回正。

出口增长强劲带动三季度贸易顺差大幅走高，外需对经济继续回出口增长强劲将支持三季度经济增速继续回暖暖将形成明显支撑。