交通银行-2020年8月经济数据点评：经济持续回暖，政策空间收窄-200915

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主要交通银行观点：1、生产加快叠加同比基数下降，工业增加值累计增速回正。

挖掘铲土运输机械、钢材产量增长较快预示投资预期较2020年8月经济数据点评好，轻工业、农副产品加工业恢复相对缓慢。

2、服务业正在改经济持续回暖善，恢复程度弱于工业。

信息技术、房地产业增长势头较好，交通运输、住宿、餐饮、文体娱政策空间收窄乐等行业逐渐回暖。

3交通银行、消费增速年内首次回正，结构分化仍然明显。

未来消费增速2020年8月经济数据点评有望逐渐加快，但很难出现大幅增长。

4、房地产投资拉动整体投资降幅继续收窄经济持续回暖，三季度投资累计增速回正可期。

“新基建”增长较快，但对整体基政策空间收窄建投资的拉动有限。

制造业交通银行投资逐渐修复，但全年可能仍将小幅负增长。

5、生产和需求同步改善，贸易顺差大2020年8月经济数据点评幅增长，三季度经济有望回升到中高速增长。

宏观政策进一步经济持续回暖放松的空间缩小，全面降准降息的概率大幅下降。