交通银行-2021年10月·PMI数据点评：四季度经济可能继续放缓-211031

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主要观点1、三项PMI指数全部回落表明经济下行压力加大，价格类指数高位上升带来物价上涨预期，当前经济运行的“类滞胀”风险加重。

2、制造业PMI五大分项指数全部下降且都低于荣枯线，四季度经济增长可能继续放缓，需要注意经济下行对就业带来的影响。

3、供需两端持续放缓，制造业生产指数连续5个月回落且最近两个月降幅都超过1个百分点，三项订单指数全部低于荣枯线。

4、进出两端价格指数高位上升，企业面临较大的成本压力。

生产资料价格上涨逐渐向生活资料价格传导，工业消费品价格上涨预期增强。

5、疫情反复散状突发对服务业带来影响，国庆长假消费偏弱，服务业景气度回落，业务活动预期降低。

6、建筑业景气度连续两个月回落，房地产开发投资放缓，基建投资处于低位，对建筑业景气度带来影响。