太平洋证券-流动性周报（9月第4周）：外资连续净流出超200亿-200927

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北上资金：9月21日-25日，北上资金净太平洋证券流出247.10亿元。

前一周为净流入1流动性周报（9月第4周）08.32亿元。

沪股通净流出外资连续净流出超200亿128.90亿元，深股通净流出118.20亿元。

多太平洋证券数行业为净流出。

其中，医药生物、食品饮料和银行显示净流出较多，分别净流出74.00亿元、51.42亿元和38.17亿元；汽车、有色流动性周报（9月第4周）金属和休闲服务分别净流入7.33亿元、6.26亿元和4.21亿元。

9月25日过半数TOP20重仓股被外资连续净流出超200亿增持，其中立讯精密、万科A和中国国旅分别增持0.25%、0.14%和0.12%；上海机场、美的集团和伊利股份分别减持0.24%、0.19%和0.19%。

国内资太平洋证券金：截止9月24日，两融余额升至15035.61亿元，较9月17日增加87.22亿元，类似2015年3月时市场水平。

流动性周报（9月第4周）相较上期多数行业两融余额有所回落。

其中电子、计算机和有色金属两融余额回落较多，分别回落16.22亿元、7.50亿元和7.12亿元；非银金融、医药生物和食品饮料分别回升4外资连续净流出超200亿4.69亿元、27.94亿元和11.81亿元。

结合太平洋证券北上资金来看，内外资在电子和汽车等板块配置较一致，在医药生物和食品饮料等板块配置仍存较大分歧。

相较上期，中证500ETF增加0.04亿份，上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF分别减少1.70亿份、0.87亿份流动性周报（9月第4周）和6.11亿份。

宏观利率：本外资连续净流出超200亿周央行累计开展7天和14天逆回购9000亿元，利率与之前持平，叠加4200亿元逆回购到期，央行实现资金净回笼4800亿元。

新一期LPR报价分别为1年太平洋证券期3.85%、5年期以上4.65%，连续5个月未变。

相较上期，9月25日隔夜SHIBOR减少98.8个BP至1.1130%，7天SHIBOR减少流动性周报（9月第4周）18.9个BP至2.0440%。

受益央行操作，银行外资连续净流出超200亿间流动性边际宽松。

1年期国债收益率增加0.28个BP至2.6116%，3年期国债收益率增加4.54个BP至2.8754%，10年期国债收益率增加1.33个BP至3.1295%，无风险利率回升，但仍处于2太平洋证券015年以来低位水平。

9月25日流动性周报（9月第4周）3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月18日分别减少4.56个BP至0.81%、减少7.56个BP至1.00%、减少4.56个BP至1.17%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较9月18日分别减少3.37个BP至0.56%、减少4.37个BP至0.71%、减少2.37个BP至0外资连续净流出超200亿.86%。

信用利差全太平洋证券部回落。

风险提示流动性周报（9月第4周）：中美摩擦引发外资流出。