方正证券-A股前沿观察：十月，承前启后-201010

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【投资要点】1、节前节后四个交易日的市场表现表明，我们9月底对大势的判断，“目前不但不是需要积极防范风险的尖方正证券峰时刻，反而是可以左侧进场试盘的希望所在”，显然得到了市场的验证。

由于十月是四季度的首月，九月市场调整使得三季度K线留下了较长上影线，A股前沿观察美国大选及中美关系等不确定性因素增强，十月便成了今年多头行情承前启后的重要时点，四季度大盘能否摆脱九月以来的颓势，十月市场表现的重要性凸显。

2、蓝筹指数，中证100、上证50及沪深300，季线及年线多方炮形态是我们今年一直强调要树立多头思维的重要依据，但是不能忘了月线决定季线、决定年线的因果关系，尽管月线图上，24月（两年线）均线已显著翘头向上，甚至季线图上，蓝筹指数的5年均线也开始加速上行，但如果十月继续大幅下挫，这一极佳的多头均线形态将被逆袭，这很类似9月初，当时34日均线已呈抬头十月加速向上的趋势，但不期而至白马股杀跌行情使得这一趋势被逆转，一时间“空气”弥漫，可见，要维系24月均线的多头态势，十月是不能够继续大幅下挫的。

承前启后此为承前。

3、我们今年还一直强调沪市进入了十三年周期的时间窗口，下周则正好是沪市2007年10月16日见顶6124点十三周年纪念日，由于上一个十三年周期时间窗口因中美贸易争端干扰延后，2005年6月初沪市998点延长至2018年12月底2462点，而且为“低点对低点”，那么这一次的十三年周期，高低关系概率较大的是“高点对高点”，即6124高点对应方正证券未来的某个高点，而且时间上也很有可能因为中美关系，跨越2020年10月进入2021年4月份或5月份，这显然不仅在空间上而且在时间上为多方提供了一个充足的回旋空间。

这便是十月启后的A股前沿观察重要意义。

4、上周五创业板及创50显著领涨大盘，这与其连续调整了两个月有很大关系，一轮多头行情，领涨板块若连续调整3个月甚至5个月，人气将显著受挫，因此十月能否走好从指数看，首先要关注十月创业板与科创50。

另外我们用五维模型进行分析，各主要指数的预期明年将显著改善，而在当下，尤以科创50及创50的2020年预期最佳，明年科创50的预期则最好，市场前期对创业板及科创50估值的有所担忧，从我们独承前启后创的估值因子看，其实仍处于合理状态，并未显著高估，以9月28日的中位数看，科创50的估值因子为0.59，创50为0.75。

5、短期看，成交量及能否突破关键均线至关重要，上周深100、创50及深成方正证券B指率先突破了34日均线及34日均量线，下周需密切关注其他重要指数能否跟进也达到这一状态，如果各指数均放量突破34日均线及34日均量线，13日均量线就很有可能金叉34日均量线，从而宣告7月中旬以来的横盘整理结束，市场进入新一轮上涨行情。

需要指出的是，量能一旦超越7月份的水平，4季度的成交量就很A股前沿观察有可能显著接近2015年2季度的历史天量，届时根据“高抛低吸”选时策略的指引，预计证券ETF将会再次大放异彩。

6、最新五维数据显示，本期买点大于0.6的家数为1十月21，上期79，本期股价强度0的时间段做了调整，从8月17日至9月25日，调整为8月28日至9月28日，股价强度0大于1.00的公司，意味着在近期的市场调整中，不但抗跌，甚至还有可能是逆势上涨的，光伏板块相关个股近期就是如此。

7、模拟承前启后组合操作计划：下周持仓观察。

8、风险提示：“高抛方正证券低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。