太平洋证券-2020年11月金股组合-201030

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核心太平洋证券观点：静待曙光，11月不悲观A股震荡下沿区间不悲观。

此前市场所担心的疫情复发、美国大选等海外风险对市场影响有限2020年11月金股组合，“十四五”将打开后续国内政策空间。

短期外资受外部扰动影响虽有流出，但弱美元太平洋证券周期下，人民币升值空间打开，利于外资回流A股。

国内经济延续复苏趋势，需求端持续发力，餐2020年11月金股组合饮等可选消费仍有修复空间。

在外围风险和融资分流影响边际缓和后，基本面和太平洋证券外资等将支撑A股向上。

从中长期来看，经济企稳复苏，企业盈利改善、外资流入（弱美元）、居民2020年11月金股组合存款搬家（利率低位）等趋势也并未改变。

配置建议：风格保持均衡围绕太平洋证券经济复苏（补库存、可选消费）+“双循环”，关注顺周期板块，风格应相对均衡。

1）低估值但业绩有持续改善空间：银行、保险；2）低估值且边际需求良好：化工、有色、机械、地产；3）“科技+制2020年11月金股组合造内循环”：光伏、新能源汽车、5G基建、云计算；4）“消费内循环”：可选消费中的汽车、消费电子、家电、家居。

风险提示：货币政策收紧；中太平洋证券美关系反复。