太平洋证券-流动性周报（11月第3周）：外资持续买入中游制造-201122

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北上资金：11月1太平洋证券6日-11月20日，北上资金净流入55.10亿元，连续两周保持净流入，前一周为净流入92.13亿元。

沪流动性周报股通净流入84.40亿元，深股通净出29.29亿元。

本期过半数外资持续买入中游制造行业为净流入。

其中，化工、电气设备和机械设备显示净流入较多，分别净流入27.30亿元、21.85亿元和19.64亿元；食品饮料、电子和计算机分别净流太平洋证券出17.45亿元、13.79亿元和13.18亿元。

11月20日过半数TOP20重仓股被减持，其中长江电力、美的集团和海康威视分别减持0.14%、0.14%和0.14%；中国平安、三一重工和中国中免分别增持0.20流动性周报%、0.18%和0.14%。

外资持续买入中游制造国内资金：截止11月19日，两融余额升至15541.64亿元，较11月12日增加97.98亿元，类似2015年7月时市场水平。

相较上期，过半数行业两融余太平洋证券额有所回升。

其中有色金属、化工和汽车两融余额回升较多，分别回升22.45亿元、18.28亿元和1流动性周报6.41亿元。

医药生物、计算机和电气设备两融余额分别回落12.42亿元、10.97外资持续买入中游制造亿元和4.91亿元。

结合北太平洋证券上资金来看，内外资在电气设备、有色金属和计算机板块配置较一致，在电子、食品饮料和医药板块配置仍存较大分歧。

相较上期，上证50ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加0.72亿份、0.2流动性周报4亿份和10.77亿份。

沪深300ETF外资持续买入中游制造基金份额分别减少0.31亿份。

宏观利率：本周央太平洋证券行累计开展7天和14天逆回购3000亿元，利率与之前持平，叠加5500亿元逆回购到期，逆回购净回笼2500亿元。

此外，MLF超额续作6000亿元，流动性周报到期2000亿元，投放8000亿元。

相较上期，11月20日隔夜Shibor减少56.40个BP至1.9590%，7天Shibor减少20.50个BP外资持续买入中游制造至2.2280%。

太平洋证券银行间流动性边际宽松。

1年期国债收益流动性周报率增加10.39个BP至2.9503%，3年期国债收益率增加11.48个BP至3.1201%，10年期国债收益率增加3.85个BP至3.3100%，无风险利率边际回升。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利外资持续买入中游制造差较11月13日分别减少0.14个BP至0.78%、增加12.86个BP至1.07%、增加22.86个BP至1.34%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较11月13太平洋证券日分别增加5.56个BP至0.64%、增加16.56个BP至0.90%、增加25.56个BP至1.11%。

受永煤违约事件影响，流动性周报信用利差整体回升。

风险提示：货币收紧；违约风险外资持续买入中游制造超预期扩散。