太平洋证券-流动性周报（12月第3周）：内外资在医药、电新共振-201220

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核心结论北上资金：12月14日-12月18日，北上资金净流入84.84亿元。

前一周为净流入69.59亿元。

沪股通净流入79.13亿元，深股通净流入5.71亿元。

本期过半数行业为净流入。

其中，医药生物、电气设备和采掘显示净流入较多，分别净流入61.63亿元、24.56亿元和13.36亿元；家用电器、非银金融和银行分别净流出43.55亿元、19.57亿元和11.46亿元。

12月18日TOP20重仓股增减参半，其中恒瑞医药、隆基股份和伊利股份分别增持0.79%、0.27%和0.23%；格力电器、海康威视和三一重工分别减持1.13%、0.45%和0.12%。

国内资金：截止12月17日，两融余额升至15919.51亿元，较12月10日增加80.54亿元。

相较上期，半数行业两融余额有所回升。

其中食品饮料、医药生物和银行两融余额回升较多，分别回升40.85亿元、29.49亿元和29.27亿元。

计算机、通信和钢铁分别回落21.97亿元、9.20亿元和4.93亿元。

结合北上资金来看，内外资在医药生物、电气设备和采掘板块配置较一致，在传媒、计算机和建筑材料板块配置仍存较大分歧。

相较上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板50ETF基金份额分别为160.18亿份、48.56亿份、5.04亿份和90.40亿份。

相较于12月11日，分别减少1.85亿份、3.02亿份、0.04亿份和4.40亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天和14天逆回购600亿元，叠加1500亿元逆回购到期，逆回购净回笼900亿元。

MLF到期3000亿元，投放9500亿元，实现超额续作，实现缩短放长。

相较上期12月18日隔夜Shibor增加29.20个BP至1.7230%，7天Shibor减少3.00个BP至2.1480%，银行间流动性偏紧缩。

1年期国债收益率减少10.67个BP至2.7267%，3年期国债收益率减少3.27个BP至2.9642%，10年期国债收益率增加0.49个BP至3.2902%，无风险利率边际回落。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月11日分别增加1.43个BP至0.72%、增加5.44个BP至1.05%、增加4.44个BP至1.39%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月11日分别增加0.67个BP至0.52%、增加0.67个BP至0.77%、增加5.67个BP至1.15%。

信用利差普遍回升。

风险提示：货币收紧；违约风险超预期扩散。