群益证券（香港）-2020年11月快递行业经营数据点评：旺季保持高景气度，顺丰业务增速继续领跑-201221

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11月快递业务量同比增长36.5%近日公布2020年11月快递行业运行情况。

业务量：同比增长36.5%1）11月份，全国快递服务企业共计完成业务量97.3亿件，同比增长36.5%，较10月增速下降6.5pct。

其中同城、异地、国际/港澳台地区业务量同比增速分别为+2.3%、+43.3%、+38%；分地区来看，东、中、西部业务量增速分别为36%、44%、30%。

2）1-11月，全国快递服务企业累计完成业务量741亿件，同比增长30.5%。

从业务结构看，同城业务量累计完成110.3亿件，同比增长11.1%；异地业务量累计完成614.3亿件，同比增长34.8%；国际/港澳台业务量累计完成16.4亿件，同比增长27.8%。

业务收入：同比增长20.4%；单票收入同比下滑11.88%，降幅略有收窄1）11月份，实现业务收入959.4亿元，同比增20.4%，环比上升18.3%。

1-11月，累计实现业务收入7869.2亿元，同比增长17%。

2）单票收入：11月单票收入9.86元，同比下降11.88%，较10月略有收窄（13.74%），环比上升0.06%。

分业务来看，异地件同比下降15.6%，跌幅较10月有所收窄（18.3%）；同城件同比下降7.3%；受海外疫情加重以及防疫物资、必需品等运输需求增加，国际件同比上涨14%。

11月在电商平台促销季、生鲜产品的发力以及抖音、快手等直播带货的崛起，叠加三四线城市及农村等下沉市场增量的加快，成为快递行业持续增长的动力。

行业单月完成业务量97.3亿件，创历史新高。

其中，“双十一”期间（11月1-11日）行业处理包裹量39.65亿件，11日当天处理快件6.75亿件，同比增26.2%。

此外，今年双十一期间，天猫/京东分别实现销售额4982亿/2715亿元，同比增加26%/33%，增速均创三年新高，表现强势。

一线快递企业加紧抢占市场份额以及新竞争者的加入，快递行业竞争持续加剧，但整体来看业务向头部集中，未来行业集中度将进一步提升。

1-11月快递行业品牌集中度CR8为82.4，同比提升0.1%，环比下降0.3%。

此外，随着零售的持续回暖，网购渗透率持续提升，据国家统计局数据显示，11月社会消费品零售总额同比增长5%，网上零售渗透率同比提升2.3pct至30.8%。

1-11月累计网上零售额8.78万亿元，同比增长15.7%，占社零总额比重为25%。

风险提示：价格竞争加剧、新竞争者进入、人工成本上涨、疫情影响等。