交通银行-宏观月报（2020年12月）：全年经济增速将超2%-201229

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主要观点：●生产加快，需求改善，预计四季度经济增速上升到6.3%，全年经济增速将高于2%，达到2.3%左右。

●工业生产整体保持增长趋势，受基数上升的影响，工业增加值增速略有下降。

●季节性因素导致PMI指数略有下降。

工业生产较好以及利润增长加快，PMI将保持较好扩张势头。

●基建投资拉动投资增速小幅加快，预计全年投资增速将高于经济增速。

●房地产销售回升，汽车零售快速增长，消费增速逐渐加快，全年仍将负增长。

●海外需求旺盛，出口增速保持强劲态势，多因素扰动，预计进口增速仍保持企稳。

●食用农产品价格和猪肉价格环比显著回升，零售燃油价格上调，CPI同比涨幅止跌回升。

●大宗商品、原油价格上升，流通领域主要生产资料价格整体上涨，PPI同比降幅显著收窄。

●信贷需求保持稳健增长，年末M2增速小幅提升。

●短期人民币兑美元汇率升值趋势暂缓，估值效应助推外汇储备小幅增加。