太平洋证券-流动性周报（12月第5周）：外资连续三周大幅流入新能源-210103

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核心结论北上资金：12月28日-12月31日，北上资金净流入135.82亿元，主要受益于近期美国第二轮财政刺激方案的逐步落地。

沪股通净流入27.26亿元，深股通净流入108.56亿元。

前一周为净流入86.14亿元，连续9周净流入。

本期过半数行业为净流入。

其中，非银金融、电气设备和食品饮料显示净流入较多，分别净流入42.90亿元、32.81亿元和27.13亿元；电子、化工和休闲服务分别净流出16.12亿元、12.90亿元和11.22亿元。

12月31日多数TOP20重仓股被增持，其中迈瑞医疗、宁德时代和爱尔眼科分别增持8.62%、5.11%和1.55%；中国中免、恒瑞医药和三一重工分别减持0.16%、0.15%和0.09%。

国内资金：截止12月31日，两融余额升至16164.20亿元，较12月24日增加70.83亿元。

相较上期，多数行业两融余额均有所回升。

其中电气设备、电子和医药生物两融余额回升较多，分别回升132.21亿元、50.40亿元和46.55亿元。

计算机、通信和传媒两融余额分别回落44.10亿元、13.17亿元和8.95亿元。

结合北上资金来看，内外资在非银金融、电气设备、化工板块配置较一致，在计算机、汽车、传媒板块配置仍存较大分歧。

相较上期，上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF基金份额增加0.66亿份、1.10亿份和0.24亿份。

创业板50ETF基金份额减少1.31亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购1700亿元，利率与之前持平，叠加800亿元逆回购到期，资金净投放900亿元。

相较上期，12月25日隔夜Shibor增加30.00个BP至1.0930%，7天Shibor增加23.00个BP至2.3810%，银行间流动性边际趋紧。

1年期国债收益率减少13.57个BP至2.4739%，3年期国债收益率减少6.82个BP至2.8174%，10年期国债收益率减少4.49个BP至3.1429%，无风险利率边际回落。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月25日分别增加0.51个BP至0.67%、减少0.49个BP至1.07%、增加5.51个BP至1.45%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月25日分别增加9.62个BP至0.64%、增加3.62个BP至0.85%、增加9.62个BP至1.29%。

多数信用利差有所上行。

风险提示：货币收紧；美国财政刺激方案进程缓慢。