方正证券-A股前沿观察：突破待确认，下周很关键-210117

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【投资要点】1、最近沪市突破了2018年1月的高点3587点，上周摸高3622点，不过如我们指出的那样，3587点是否有效突破，一要看是否到达了3694点，二要站在3587点之上三天以上，按这个标准，3587点仍处于突破待确认的状态。

上周大盘走势表现低于预期，不仅没有承接前期的强势，继续上行，反而出现震荡，沪市收盘3566点低于3587点，周跌幅0.1%，周K线收出了十字星，深市则一度吞噬前一周的涨幅，周跌幅2.18%。

蓝筹指数，中证100跌0.47%，上证50微涨0.78%，深100跌2.08%。

2、上周成交量不能跟进是市场不能保持强势的关键，近期成交量放大幅度有限，尽管满足了比34日均量线高30%且保持5天以上的最低要求，但要演变为涨幅20%的“吃饭行情”，成交量突破去年7月份的高点是必须的，尤其在大蓝筹、大金融板块启动后更应如此，否则反而起了分流资金的负面作用，造成了上周白酒、新能源、新能源汽车等前期热门板块的急速回落。

3、近期市场一个显著特征便是蓝筹股全面启动，明显跑赢中小市值股票，蓝筹板块成交占比不断攀升已接近去年七月份的高点，能否突破需密切关注，如果持续创新高将对市场风格转换产生重要影响，其中银行板块的动向格外引人注目，该板块自去年7月份以来多为脉冲行情，去年11月20日前后再次脉冲，事不过三，上周是否仍是脉冲行情，需加以重视，因为从月线形态看，银行板块已处于蓄势待发即将突破的态势，其低估值及高股息率对新增入场资金具有较大吸引力。

4、我们注意到近年一个重要现象是，大金融板块（银行、地产、保险、证券、信托）的异动，往往是市场重要的拐点，比如2018年1月沪市冲高3587点就跟当时大金融板块的连续快速上行有关，回头看来或为当时部分主力机构担忧中美关系，掩护出货的虚晃一枪。

去年7月份也是这个板块联袂上行才形成了对沪市3000点的有效突破。

去年11月20号前后银行板块的异动与美国大选投票拜登开始领先有关，而上周大金融板块，尤其是银行板块的异动，或与下周美国总统就职仪式能否顺利进行以及新当选总统拜登先生的就职演讲及对华政策有密切关系，不妨关注美国东部时间1月20日的当地局势以及新任美国政府全球战略及对华政策的调整及变化。

5、我们一直强调不以牛熊论涨跌，而要把握好四种强度的波段行情，以沪市去年11月2日3209点为起点，上周摸高3622点，波段涨幅已达12.83%，完美实现了一次“喝粥行情”，而从去年12月25日起，沪市上行的五波轨迹比较清晰，上周三的调整可以视为小a浪调整，不跌破3517点可视为强势整理，小b浪创出新高的话，市场仍将保持强势，沪市大盘或在13日均线（下周一大约至3541点）的支撑下继续上行，因此下周显得尤为关键，美国政局、大金融板块为需要密切关注的重点。

6、最新五维数据显示，本期买点大于0.60的家数为46，上期94，这一数值处于低位时往往表示大盘很快就会企稳回升，相应个股只是春江水暖鸭先知而与，如果叠加预期大于0.6、股价强度2大于1.00且正向变动，短期市场表现往往不错，可加以选择并关注。

自上而下看，五维行业数据显示，下周应该重点关注银行、轮胎、涤纶、其他采掘服务板块的优质个股。

从指数五维星级评价看，近期可关注科创50,因为最新星级评价，科创50获四星评价，其2021年的预期因子是所有指数里最好的，近期走势显示有较强烈的补涨要求。

7、模拟组合操作计划：下周逢高调出黄金ETF(518880)，逢低调入红利ETF(510880)及科创ETF(588050),仓位继续保持较高水平。

8、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。