方正证券-A股前沿观察：月线三连阳或无悬念-210124

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【投资要点】1、尽管上周大金融板块走势虎头蛇尾不及预期，甚至收出周阴线，保险板块大跌6.03%，但市场热点不断，光伏板块强力回升，化工整体走好，涤纶个股持续新高，军工、白酒企稳，生物医药止跌回升，食品综合部分个股飙升，进而带动各指数收出周阳线，其中中证100涨1.31%，深100涨4.17%，沪深300涨2.05%，上证综指涨1.13%，深综指涨3.78%，创业板涨8.68%，创50涨9.39%，上述数据显示，上周中小市值板块显著跑赢蓝筹板块。

2、下周1月份行情收官，目前各主要指数均呈现月线三连阳的态势，部分甚至为四连阳，如深综指、中证100、深100、沪深300及深成B指，尽管1月份还有五个交易日，但是我们认为大盘月线三连阳或无悬念。

3、理由之一，领涨指数不倒，市场信心坚挺。

去年以来市场的领涨指数，一为呈现年线多方炮的蓝筹指数，如中证100，上证50及沪深300，二为以创新驱动公司为主的创业板及创50，目前这些指数月线均呈现加速上行的态势，并通过交替走强维系市场信心，是“市场韧性”的重要保障，护盘主力不会轻易放弃，即便下周震荡也很难改变月线收阳的趋势。

4、理由之二，居民储蓄资金通过基金入市的势头不减，稀缺的优质公司受到理性追捧。

近期频繁再现去年新基金“暴款”现象，1月18日，权益类基金迎来“超级星期一”，当天开售的易方达竞争优势基金认购规模达到2374亿，成为公募基金有史以来首募认购金额最大的产品。

据不完全统计，今年1月以来，一日售罄的新基金，多达29只，目前公募基金总规模已达到20.16万亿元。

居民资金通过基金持续入市，管理基金的机构投资者秉承价值投资理念，投资标的自然会首选优质的上市公司，一方面造成存量优质公司的进一步稀缺，另一方面通过挖掘注册制下源源不断的股票供给，发现新的优质公司，与此同时优质公司持续的业绩增长不断化解估值压力，从而实现了优质公司的动态平衡，理性追捧，相关指数继续上行概率大。

5、理由之三，外部不确定因素逐步缓解，国内新冠疫情可防可控。

上周美国政府顺利实现权力交接，没有出现意外事件，新任总统拜登先生就职演讲更多关注美国自身的问题，并随即签署行政令重新加入《巴黎气候协定》，这是上周光伏板块重新走强的最大催化剂。

上周医疗器械板块新冠防疫器材公司再创新高，与近期国内本土新增确诊病例有所抬头密切相关，目前各级部门正采取严密的积极有力措施进行防控，在去年打赢武汉保卫战的成功经验指导下，我们完全有理由相信国内新冠疫情依然是可防可控的，大盘再现去年2月份恐慌杀跌的概率极低。

6、最新五维数据显示，本期买点大于0.60的家数为185，上期46，我们上周指出这一数值处于低位时往往表示大盘很快就会企稳回升，这个判断再次得到市场的验证，而这一数值进入三位数，在近期市场分化较为严重的背景下说明一些被错杀的好公司开始走强，尤其是医药股，值得关注。

从我们跟踪板块强度的情况看，上周分别有医疗器械、医疗服务、化学原料药、稀土及食品综合成为新的市场热点，而光伏设备及涤纶继续站立潮头。

7、模拟组合操作计划：上周逢高调出黄金ETF(518880)，逢低调入红利ETF(510880)及科创ETF(588050),下周持仓观察。

8、风险提示：“高抛低吸选时策略”、“五维选股法”是根据历史经验总结归纳的方法，市场可能发生异于历史的重大变化。