太平洋证券-流动性周报（3月第1周）：外资连续两周显著流入银行、化工-210307

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北上资金：3月1日-3月5日，北上资金净出8.36亿元。

沪股通净入31.28亿元，深股通净出39.65亿元。

前一周为净出75.01亿元。

本期过半数行业为净流出。

其中，家用电器、食品饮料和汽车显示净流出较多，分别净出15.19亿元、14.84亿元和13.15亿元；银行、化工和电子分别净流入33.91亿元、19.55亿元和13.39亿元。

3月5日过半数TOP20重仓股被增持，其中伊利股份、招商银行和宁德时代分别增持0.29%、0.18%和0.17%；格力电器、药明康德和三一重工分别减持0.51%、0.28%和0.21%。

国内资金：两融延续自1月下旬的回落趋势，3月4日两融余额达16,750.24亿元，较2月25日减少52.87亿元。

相较上期，过半数行业两融余额有所回升。

其中有色金属、化工和银行余额回升较多，分别回升18.98亿元、14.84亿元和13.21亿元。

非银金融、食品饮料和传媒分别回落14.12亿元、9.03亿元和4.25亿元。

结合北上资金来看，内外资在化工、银行、休闲服务板块配置较一致，均为买入；在钢铁、国防军工、轻工制造的配置分歧较大。

相较上期，创业板50ETF基金增加10.70亿份。

上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别减少2.93亿份、0.95亿份和0.05亿份。

宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加800亿元逆回购到期，整体资金净回笼300亿元。

相较上期，3月5日隔夜Shibor减少52.70个BP至1.5650%，7天Shibor减少21.50个BP至1.9990%，银行间流动性保持平稳。

1年期国债收益率增加3.54BP至2.6390%，3年期国债收益率增加1.66个BP至2.9194%，10年期国债收益率减少3.41个BP至3.2457%，无风险利率保持平稳。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月26日分别减少8.68个BP至0.68%、减少11.68个BP至0.92%、减少10.68个BP至1.35%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月26日分别减少9.72个BP至0.46%、减少9.72个BP至0.66%、减少4.72个BP至1.09%。

信用利差均回落。

风险提示：货币收紧；美国财政刺激方案进程缓慢。