群益证券（香港）-2月汽车行业销量点评：汽车消费市场仍处于恢复期-210316

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销量及点评：1-2月汽车销量YOY+76%，汽车消费仍处于恢复期根据中汽协发布的数据，2月汽车销量为145.5万辆，MOM-41.9%，YOY+365%。

本月销量与2019年同期相比小幅下降1.8%。

2月乘用车销量为115.6万辆，MOM-43.5%，YOY+410%。

其中SUV月销56.6万辆，MOM-41.8%，YOY+399%。

轿车月销52.8万辆，MOM-45.8%,YOY+452%。

2月中国品牌乘用车销量为49.6万辆，市场份额42.9%，份额环比增加0.5个百分点。

2月商用车销量为29.9万辆，MOM-34.8%，YOY+246%。

随着物流运输需求增长、国三及以下货车更新持续推进，货车销量继续保持较好的增速，本月货车销量为27.5万辆，MOM-34.9%，YOY+250%。

其中重卡月销11.8万辆，同比增长215%，刷新当月销售记录；轻卡月销11.7万辆，同比增长310%。

客车销量为2.4万辆，MOM-33.2%，YOY+207%。

1-2月，汽车累计销量为395.8万辆，YOY+76.2%；乘用车累计销售320万辆，YOY+74%；商用车累计销售75.7万辆，YOY+86.2%。

与2019年同期数据相比，1-2月汽车累计销量增长2.75%；乘用车累计销量下降1.3%，商用车累计销量增长24.5%。

1-2月新能源汽车销量YOY+319%2月新能源汽车销量为11万辆，MOM-38.8%,YOY+585%。

其中新能源乘用车销售10.6万辆，MOM-38.3%，YOY+627%；新能源商用车月销0.4万辆，MOM-51.7%，YOY+150%。

1-2月，新能源汽车累计销量为28.9万辆，YOY+319%。

2月纯电动乘用车销量为8.9万辆，环比下降38%，同比增长634%。

本月特斯拉销售18318辆，其中model3月销13688辆，新上市的modelY月销4630辆；五菱宏光MINIEV销售17307辆；欧拉R1月销4561辆；比亚迪汉EV销售4099辆。

造车新势力方面，蔚来、理想和小鹏2月分别交付5578辆、2300辆和2223辆，环比分别下降8.7%、57%和63%。

小鹏和理想的一季度交付量指引较2020Q4环比分别下降3.6%和20.5%，其中可能包含芯片和电池供应紧张的因素。

由于去年基数较低，今年一季度汽车销量同比数据将大幅增长。

与2019年数据相比，可以看到目前汽车消费仍处于恢复期。

随着经济逐渐向好，新能源汽车消费支持政策的持续推进，汽车消费需求有望保持稳步增长的态势。

我们预计2021年行业销量将同比增长10%左右。

目前汽车行业处于产品向电动化转换的关键时期，经济环境和疫情发展的不确定性、原材料价格提升、汽车芯片产能不足等问题对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

推荐长城汽车、比亚迪、吉利汽车。