太平洋证券-流动性周报（4月第2周）：北上资金连续两周净流出超50亿-210411

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北上资金：4月7日-4月9日，因节假日影响，北上资金仅有三个交易日，合计净流出53.26亿元。

沪股通净流出57.57亿元，深股通净流入4.32亿元。

前一周为净出99.39亿元。

本期过半数行业为净流出。

其中，食品饮料、休闲服务和汽车显示净流出较多，分别净出61.25亿元、14.96亿元和14.93亿元；电子、机械设备和医药生物分别净入33.37亿元、17.44亿元和17.40亿元。

4月9日过半TOP20重仓股持股比例增加，其中三一重工、格力电器和恒瑞医药分别增持0.24%、0.10%和0.07%；东方雨虹、中国中免和隆基股份分别减持0.93%、0.25%和0.22%。

国内资金：两融延续上周回落升趋势。

4月8日两融余额达16,665.37亿元，较4月1日增加125.47亿元。

相较上期，过半数行业两融余额有所回升。

其中电子、食品饮料和汽车余额回升较多，分别回升23.94亿元、15.63亿元和14.95亿元。

电气设备、商业贸易和建筑装饰分别回落5.88亿元、3.96亿元和1.90亿元。

结合北上资金来看，内外资在电子、医药生物和通信板块配置较一致，其中均买入电子和医药生物、卖出通信；在食品饮料、家用电器、银行的配置分歧较大。

相较上期，上证50ETF基金增加0.66亿份，沪深300ETF、中证500ETF基金和创业板50ETF基金分别减少0.37亿份、0.11亿份和6.13亿份。

宏观利率：上周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加500亿元逆回购到期，整体资金持平。

相较上期，4月9日隔夜Shibor增加5.00个BP至1.7840%，7天Shibor减少9.10个BP至2.0540%，银行间流动性保持平稳。

1年期国债收益率增加1.15BP至2.5915%，3年期国债收益率增加0.10个BP至2.8695%，10年期国债收益率增加1.08个BP至3.2121%，无风险利率保持平稳。

3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月2日分别增加2.90个BP至0.67%、增加0.90个BP至0.91%、增加0.90个BP至1.41%。

1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较4月2日分别增加0.11个BP至0.42%、减少0.89个BP至0.61%、减少2.89个BP至1.03%。

过半信用利差上升。

风险提示：中美摩擦边际恶化；美债收益率上行超预期。