群益证券（香港）-汽车行业2021年3月汽车销量点评：商用车销量创历史新高，新能源车继续快速增长-210413

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销量及点评：1-3月汽车销量YOY+76%，商用车继续较快增长根据中汽协发布的数据，3月汽车销量为252.6万辆，MOM+73.6%，YOY+74.9%，销量与2019年同期相比基本持平3月乘用车销量为187.4万辆，MOM+62.2%，YOY+77.4%。

其中SUV月销87.7万辆，MOM+54.8%，YOY+79.6%。

轿车月销87.1万辆，MOM+65.1%,YOY+73.7%。

3月商用车销量为65.1万辆，MOM+118%，YOY+68%。

随着物流运输需求增长、国三及以下货车更新持续推进，本月货车销量创历史新高。

货车销量为59.9万辆，MOM+118%，YOY+68%。

其中重卡月销23万辆，YOY+92%；轻卡月销27.1万辆，YOY+56.6%。

随着疫情影响下降，客车销量改善，本月客车销量为5.2万辆，YOY+68.2%，较2019年同期增长20.9%。

1-3月，汽车累计销量为648.4万辆，YOY+75.6%；乘用车累计销售507.6万辆，YOY+75.1%；商用车累计销售140.8万辆，YOY+77.3%。

与2019年同期数据相比，1-3月汽车累计销量增长1.8%；其中乘用车累计销量下降3.6%，较1-2月份降幅扩大；商用车累计销量增长26.9%。

1-3月新能源汽车销量YOY+319%3月新能源汽车销量为22.6万辆，MOM+106%,YOY+239%。

其中新能源乘用车销售21.2万辆，MOM+99.8%，YOY+250%；新能源商用车月销1.4万辆，MOM+287%，YOY+127%。

1-3月新能源汽车累计销售51.5万辆，YOY+280%。

新能源乘用车方面，五菱宏光和特斯拉销量仍旧领先。

本月五菱宏光MINIEV销售40084辆，MOM+132%,销量再创新高。

特斯拉销售35478辆，其中model3月销25327辆，环比增长85%，modelY月销10151辆，环比增长119%；1-3月份，特斯拉中国交付量为69280辆，较2020Q4增长20.4%，占特斯拉全球交付量约三分之一。

造车新势力方面，蔚来、小鹏和理想3月分别交付7257辆、5102辆和4900辆。

1-3月，蔚来、小鹏的交付量分别为20060辆、13340辆，较2020Q4分别增长15.6%和2.9%；理想交付量为12579辆，较2020Q4下降13%；交付量均好于指引。

目前汽车消费仍处于恢复期。

随着新能源汽车消费支持政策的持续推进，以及多款纯电和混动汽车的上市，汽车消费需求有望保持稳步增长的态势。

我们预计2021年行业销量将同比增长10%左右。

目前汽车行业处于产品向电动化转换的关键时期，经济环境和疫情发展的不确定性、原材料价格提升、汽车芯片产能不足等问题对企业管理提出了更高的要求，产品竞争力强的车企有望进一步提升市场占有率。

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