中银国际期货-金融期权日报-210527

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摘要虽然今日全天实际波动率不到15%，但沪深300全天振幅在1.74%左右，明显高于隐含波动率。

隐含波动率全线上升，近月期权的隐含波动率升幅要高于远月，波动率结构向contango方向转化。

从波动率锥上来看，近月期权隐含波动率在历史的75%分位数上，同期限历史波动率在50%分位数上，预计后期波动率还将延续升高的势头。

偏度指标也呈现出全线上升的局面，正偏幅度有所增大。

合成期货基差走势有偏差，目前沪深300股指期权还呈现6月平水，7月贴水的局面，其他期权6月、7月都呈现升水格局，且7月升水要高于6月。

操作依然以偏多为主，波动率策略建议买入波动率，或买近卖远。