银河证券-2021年6月份月度金股报告：市场有望稳步上行，建党百年行情可期-210527

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核心要点市场触底反弹主要受益于资金轮动。

首先，4月30日中共中央政治局会议对流动性的表述超预期宽松，奠定宽货币市场环境的基调。

此外，政策对大宗商品、数字货币投资的严控也引起资金流向其他金融产品。

同时，人民币升值吸引外资大幅流入。

建党百年行情预期向好，市场有望稳步上行。

海外经济强劲复苏，货币政策仍维持宽松。

国内经济也持续高景气，出口支撑生产活跃，政策及市场预期平稳，专项债发行节奏不及预期反而成为下半年支撑经济的关键因素。

目前投资者普遍期待建党百年行情，情绪有望带动主题投资高活跃，各板块均有轮动机会，关注事件型驱动。

个股独立行情的持续性在于短期有催化剂、业绩有支撑、资金持仓集中度低。

6月的风险主要来源于海外，尤其是美国货币政策的边际变化。

随着美国疫苗接种率的提升，疫情不确定性下降会带来美国货币政策的调整，6月17日美联储议息会议是关键时点，市场普遍预期届时可能会讨论缩减购债规模。

若美联储的确谈及缩减购债规模，对股市估值有负面冲击，尤其是近期外资大幅流入A股后，但预期差将主导市场表现。

若美联储仍维持鸽派宽松，则对股市有向上推动力。

行业配置建议关注3条主线：1）需求强劲的上游周期品；2）经济复苏带来总需求回暖利好的银行、消费等；3）受益于市场投资情绪高热度的主题型板块，例如半导体、新能源等。

风险提示：1）疫情后经济恢复不达预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险。