交通银行-2021年5月·物价数据点评：PPI处于爬坡冲顶的过程-210609

《交通银行-2021年5月·物价数据点评：PPI处于爬坡冲顶的过程-210609（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通银行-2021年5月·物价数据点评：PPI处于爬坡冲顶的过程-210609（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　主要观点
　　1、翘尾因素上升是5月CPI涨幅扩大的主要原因。CPI新涨价因素有所回落，核心CPI小幅扩大。
　　2、食品价格低位回升，内部分化显著。拉动食品价格上升的主要是水产品、鸡蛋和食用油价格上涨，猪肉价格继续下降。
　　3、非食品价格逐渐上升，燃油和文娱类价格涨势较大。居住类价格涨幅也有扩大，主要是水电燃气价格上涨所致。
　　4、PPI为2009年以来的高点，新涨价因素和翘尾因素都显著上升，共同促进PPI涨幅显著扩大。
　　5、生产资料价格涨幅显著大于生活资料价格，初级产品价格上涨从生产端向终端消费的传导较为缓慢。
　　6、预计6月CPI和PPI涨幅仍将扩大，CPI可能接近2%，PPI升到10%左右。随着翘尾因素回落和初级产品价格上涨势头放缓，三季度PPI涨幅有望趋稳回落。翘尾因素显著回落叠加猪肉价格处于低位，CPI涨势将保持温和，预计维持在2%左右。