中银国际期货-金融期权周报：指数走势偏弱，波动率向下回归-210616

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摘要目前实际波动降低，隐含波动率缺乏上涨动力。

上周所有金融期权隐含波动率持续走低，波动率结构从平坦先转化为轻度back，最后转为contango，波动率的中枢也在持续降低。

行情震荡，偏度指标也缺乏上升动力，看涨期权波动率难以在高位支撑，因此300指数期权偏度均出现不同程度回归。

但50ETF期权偏度指标维持相对坚挺，后期关注期权偏度指标走势的趋同情况。

总体来看，衍生品市场成交积极性相对较差，市场交易以布局为主，建议以震荡偏弱的思路对待行情，策略以卖出波动率为主。

本周沪深300股指期权到期，注意到期前的对冲。